Independencia de la Reserva Federal y estrategia de tasas de interés
Waller expresó confianza en la independencia de la Reserva Federal y comentó sobre su intención de reducir las tasas de interés a un nivel neutral. Esto podría implicar recortes de tasas de 100 a 150 puntos base, pero el momento dependería de los datos. Reconoció diferencias entre sus colegas respecto a la tasa neutral adecuada. Los comentarios de Waller revelan discusiones en curso sobre la política monetaria en medio de las condiciones económicas actuales. Estamos viendo señales claras de que la Reserva Federal se está preparando para recortar tasas en su próxima reunión, que está a solo dos semanas. El informe de empleo de agosto mostró que las nóminas no agrícolas fueron inferiores a lo esperado, con 155,000 empleos creados, y la tasa de desempleo subió al 4.1%. Estos datos respaldan la idea de que cuando el mercado laboral finalmente cambia, lo hace rápidamente. Dada esta perspectiva, los traders de derivados deberían posicionarse para un sesgo acomodaticio a corto plazo. El mercado de futuros de fondos de la Fed está ahora valorando una probabilidad del 85% de un recorte de 25 puntos base en la reunión del 17 de septiembre. Sin embargo, el camino adelante no es lineal, ya que la Fed ha señalado que los recortes dependerán de los datos y no están garantizados en cada reunión.Oportunidades en los mercados de volatilidad
Esta incertidumbre sobre la velocidad de futuros recortes crea una oportunidad en los mercados de volatilidad. Esperamos oscilaciones en el sentimiento tras cada nuevo dato, especialmente con el índice de inflación PCE básico de julio habiendo disminuido al 2.6%. Los traders podrían considerar comprar opciones para beneficiarse de estos movimientos, ya que el VIX, actualmente cerca de 14, parece subestimar los posibles cambios impulsados por la política. Para las opciones de índices de acciones, el ambiente es moderadamente optimista. Aunque los recortes de tasas son favorables para los precios de las acciones, las preocupaciones sobre los aranceles comerciales recién renovados que desaceleran el crecimiento podrían limitar el alza. Este es un mercado muy diferente al enfoque singular en combatir la inflación que navegamos a través de 2023 y 2024. Mirando hacia futuro, el objetivo a largo plazo de la Fed parece ser reducir las tasas de 100 a 150 puntos base para alcanzar un nivel neutral. Este cambio en la política debería ejercer presión a la baja sostenida sobre el dólar estadounidense en el próximo año. Esto hace que las posiciones en contra del dólar, quizás a través de futuros o opciones de divisas, parezcan cada vez más atractivas. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
