La postura de la Reserva Federal de EE. UU.
La Reserva Federal de EE. UU. mantiene una postura flexible, sugiriendo posibles recortes en las tasas, a pesar del crecimiento económico y las presiones inflacionarias crecientes. Aunque los rendimientos a 30 años en EE. UU. han disminuido típicamente después de recortes de tasas de la Fed, esto no se ha observado recientemente. En el último año, a medida que la Fed redujo las tasas, los rendimientos a 30 años en EE. UU. han aumentado. Esto indica que el mercado de bonos envia un mensaje claro a la Reserva Federal sobre sus decisiones de política. Estamos viendo una desconexión evidente entre las señales flexibles de la Reserva Federal y las acciones del mercado de bonos. El rendimiento del Tesoro a 30 años ha vuelto a subir a 4.75%, borrando la caída del informe de empleo más débil de lo esperado del mes pasado. Este movimiento está impulsado por los últimos datos del IPC de agosto, que mostraron que la inflación subyacente se mantuvo inesperadamente firme en 3.8% interanual. Para los operadores de derivados, esta situación sugiere prepararse para tasas aún más altas a largo plazo. Una estrategia sencilla implica comprar opciones de venta sobre ETFs de bonos de larga duración, como el TLT, para beneficiarse de la caída de precios de los bonos. Esta es una apuesta de riesgo definido de que el mercado seguirá resistiéndose a la política del banco central.Estrategias de la Curva de Rendimiento y Tensiones del Mercado
También podemos observar estrategias de aumento de la inclinación de la curva de rendimiento, ya que el enfoque de la Fed en posibles recortes en las tasas a corto plazo choca con los temores inflacionarios a largo plazo del mercado. Esto implica prepararse para que la diferencia entre los rendimientos del Tesoro a dos y 30 años se amplíe aún más desde su nivel actual. Tal estrategia resulta rentable si la parte de más largo plazo continúa vendiéndose más agresivamente que la de corto plazo. La creciente tensión entre los formuladores de políticas y el mercado también está aumentando la incertidumbre, que vemos reflejada en el índice MOVE, que ha subido por encima de 110. Los operadores podrían considerar comprar opciones que se beneficien de la mayor volatilidad de las tasas de interés. Esto es una apuesta por oscilaciones de precios más amplias en las próximas semanas, especialmente en torno a la próxima reunión del FOMC del 17 de septiembre.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
