Altas Tasas de Interés Como Solución
Las altas tasas de interés podrían ser la solución inesperada a este problema. Los bancos centrales podrían necesitar reconsiderar sus estrategias y estar abiertos a aumentos en las tasas. Para el Reino Unido, la situación podría ser irreversible, y las tasas a largo plazo solo podrían disminuir a través de una recesión dolorosa, allanando el camino para políticas de contracción. Aumentar las tasas podría llevar a reducir los rendimientos a largo plazo al anticipar un desaceleración económica, un mayor desempleo y una menor inflación. Este escenario contradice el deseo de los bancos centrales por un aterrizaje suave, que buscaban lograr para evitar una rápida reducción de la inflación. La única opción restante podría ser un aterrizaje duro. Con el rendimiento de los bonos del gobierno británico a 30 años alcanzando el 5.5% hoy, un nivel que no se veía desde 1998, el mercado está enviando una señal clara. Esto ocurre justo después de que los datos de la semana pasada mostraran que las previsiones de endeudamiento del gobierno del Reino Unido se revisaron al alza en otros £20 mil millones y que la inflación de agosto subió inesperadamente al 4.1%. La reducción de tasas del Banco de Inglaterra en julio, cuando la inflación aún era varias veces su objetivo, ahora se considera un error grave de política. Para los operadores de derivados, esto indica un período de volatilidad sostenida, especialmente en activos del Reino Unido. Debemos considerar comprar volatilidad a través de instrumentos como opciones sobre el índice FTSE 100 o sobre la libra esterlina. El mercado está anticipando un error de política, y el índice VFTSE, una medida de la volatilidad del FTSE, ya ha aumentado de 18 a 25 en el último mes, sugiriendo que se espera más turbulencia.Divergencia En Las Políticas de los Bancos Centrales
La divergencia entre un Banco de Inglaterra más laxo y una Reserva Federal de EE. UU. más cautelosa hace que acortar la libra sea una posición atractiva. Mientras que el Tesoro estadounidense a 10 años también ha subido al 4.8%, la Fed no ha señalado recortes en las tasas, creando una brecha de política que debilita la libra esterlina. Nos estamos posicionando para un posible nuevo test del nivel 1.18 frente al dólar, similar a los mínimos que vimos durante la turbulencia del mercado en 2022. La idea central es que solo un aterrizaje duro puede solucionar esto, lo que significa que deberíamos prepararnos para una recesión que reduzca los rendimientos a largo plazo. Esto sugiere buscar operaciones que se beneficien del dolor económico, como comprar opciones de venta sobre acciones bancarias y de consumo en el Reino Unido. También podría ser un buen momento para comenzar a anticipar recortes agresivos en las tasas más adelante, quizás a finales de 2026, una vez que la inevitable desaceleración se consolide. Esto no es solo un problema del Reino Unido; se trata de una pérdida global de fe en el compromiso de los bancos centrales para combatir la inflación. Esto explica por qué el oro acaba de superar los $2,600 por onza, ya que actúa como un refugio contra estas decisiones de política. Vemos valor continuo en mantener posiciones largas en derivados de oro como una cobertura central del portafolio contra esta complacencia generalizada de los bancos centrales. Crea tu cuenta VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
