Tendencias Mensuales de Inflación
El promedio ajustado de PCE del Dallas Fed para julio muestra una tasa anualizada del 1.9%, bajando del 3.4% del mes anterior. Este promedio ajustado de PCE es una medida utilizada para analizar la inflación en EE.UU. Observando diferentes plazos, la tasa anualizada de 6 meses ha disminuido ligeramente al 2.6% desde el 2.8%. La tasa anualizada de 12 meses se ha mantenido estable en 2.7%. La tasa anualizada de 1 mes tiende a fluctuar más, lo que la hace menos confiable para detectar tendencias duraderas. Las tasas de 6 y 12 meses proporcionan una indicación más clara de las tendencias de inflación a lo largo del tiempo. El nuevo promedio ajustado de PCE del Dallas Fed muestra una fuerte caída mensual al 1.9%, lo que está causando algo de emoción a corto plazo. Sin embargo, las medidas más estables de seis y doce meses siguen siendo obstinadamente altas en 2.6% y 2.7% respectivamente. Esto indica que la tendencia subyacente de inflación no se ha roto y permanece bien por encima del objetivo de la Fed. En respuesta, el CME FedWatch Tool ha visto caer las probabilidades de un aumento de tasas en septiembre, de más del 50% la semana pasada a alrededor del 25% esta mañana. Estamos viendo esto reflejado en futuros SOFR, que han subido con la noticia. Aún así, el mercado no está anticipando recortes de tasas hasta bien entrado 2026, reflejando la persistencia en los datos centrales.Sentimientos del Mercado
El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) ha caído por debajo de 15 con esta noticia, pero la volatilidad implícita para opciones que vencen después de la próxima reunión de la Fed en septiembre se mantiene elevada. Esto sugiere un buen ambiente para vender primas a corto plazo mientras se tiene cuidado con la dirección a largo plazo. Estrategias como los “iron condors” podrían beneficiarse si el mercado se mantiene en un rango mientras digiere estos datos contradictorios. Debemos recordar las lecciones de la inflación persistente de 2023, cuando varias cifras de inflación “más frías” resultaron ser engañosas antes de que los precios se re-aceleraran. La Fed probablemente será cautelosa respecto a ese período, necesitando ver una tendencia sostenida de varios meses antes de señalar algún cambio. Este contexto histórico nos hace ser cautelosos sobre perseguir un gran movimiento direccional por ahora. Todos estarán atentos al informe de empleos de agosto, programado para ser publicado el próximo viernes 5 de septiembre. Un número débil de nóminas no agrícolas, quizás por debajo de la estimación de consenso de 175,000, reforzaría esta señal de desinflación. Por el contrario, un informe fuerte probablemente borraría el sentimiento dovish de hoy y colocaría un aumento de tasas firmemente sobre la mesa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
