Ajustes en las Expectativas de Inflación
Los números de inflación estatal en Alemania están superando las expectativas, sugiriendo que las cifras nacionales y de la Eurozona también sorprenderán al alza. Ahora estamos revaluando el camino del Banco Central Europeo (BCE) para el resto del año. Este cambio en las expectativas es el factor más importante para nuestra estrategia en las próximas semanas. Estos datos complican la perspectiva para el BCE, que ha mantenido la tasa de depósito estable en el 3.50% durante los últimos cinco meses. Hace solo unas semanas, los precios de mercado implicaban una probabilidad del 40% de una reducción de tasa para el primer trimestre de 2026. Después de los números de esta mañana, esa probabilidad ya ha caído por debajo del 15%. Dado esto, deberíamos considerar vender futuros de tasas de interés de corto plazo, como el contrato Euribor de diciembre de 2025, para apostar por tasas más altas a corto plazo. Mirando hacia atrás en el ciclo agresivo de aumentos del BCE que comenzó en julio de 2022, vimos lo rápido que el mercado ajustó los precios cuando la inflación resultó ser persistente. Ese período recompensó a aquellos que anticiparon que el banco central estaba rezagado.Impacto en los Bonos Alemanes
Consecuentemente, la presión está aumentando sobre los bonos del gobierno alemán. Comprar opciones de venta sobre futuros de Bund es una forma prudente de posicionarse para precios de bonos en caída a medida que los rendimientos aumentan. El rendimiento a 2 años de Alemania, un indicador clave de las expectativas de política del BCE, ya ha saltado 10 puntos básicos al 3.18% esta mañana solo por estos informes de inflación estatal. Un BCE más agresivo también favorece al euro, que podría ver aumentar la volatilidad implícita en las opciones EUR/USD desde sus niveles actuales bajos. Recordamos cómo la inflación básica se mantuvo obstinadamente por encima del 5% en gran parte de 2023, y cualquier indicio de que esa “pegajosidad” regrese hará que el BCE se pone nervioso. Esto crea una oportunidad en los derivados de divisas que valoran fluctuaciones más grandes en el tipo de cambio futuro. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
