Operando Según el Sentimiento de Riesgo
Con un calendario de datos ligero en Asia, operaremos basándonos en el sentimiento de riesgo positivo del discurso de Jackson Hole. El mercado está interpretando los comentarios del presidente de la Reserva Federal como una señal de que el ciclo de endurecimiento ha terminado oficialmente. Esto sugiere que en las próximas semanas, la trayectoria de menor resistencia para las acciones es al alza. El contexto de estos comentarios ha ido en aumento, otorgándoles credibilidad que no hemos visto en un tiempo. Los datos del IPC subyacente de julio, publicados a principios de este mes en agosto de 2025, llegaron al 2.5%, acercándose al objetivo de la Reserva Federal. Esto, combinado con un informe reciente de nóminas no agrícolas que muestra que el crecimiento del empleo se desacelera a menos de 150,000, le dio a la Reserva Federal espacio para adoptar un tono más equilibrado. Dado este entorno, vender volatilidad parece ser una estrategia favorable. Después del repunte del viernes, es probable que el VIX haya caído por debajo de 15, indicando menores oscilaciones de precios esperadas en el S&P 500. Deberíamos considerar vender opciones de venta fuera del dinero o implementar spreads de crédito de opciones de venta en índices principales para recolectar primas. El comentario también ha debilitado al dólar estadounidense, con el índice DXY cayendo por debajo de 100 el viernes. Esto crea oportunidades en los mercados de divisas, particularmente para las monedas sensibles al riesgo. Vemos valor en comprar opciones de compra sobre el dólar australiano y el euro frente al dólar, posicionándonos para un potencial aumento.Implicaciones de las Tasas de Interés
Este cambio hacia una postura más amable también tiene implicaciones importantes para los mercados de tasas de interés. Podemos esperar que los rendimientos de los bonos del gobierno continúen su descenso a medida que el mercado anticipa posibles recortes de tasas a finales de 2025 o principios de 2026. Usar opciones sobre futuros de la Tasa de Financiación Overnight Asegurada (SOFR) o comprar opciones de compra en ETFs de bonos del tesoro puede ser una forma efectiva de posicionarse para tasas más bajas. Sin embargo, debemos recordar la emoción prematura del mercado por los recortes de tasas a finales de 2023, que fue rápidamente revertida por datos de inflación obstinados a principios de 2024. Si bien los datos actuales son más favorables, cualquier fortaleza inesperada en los próximos informes económicos podría causar una rápida reversión de esta postura más amable. Por lo tanto, debemos ser cautelosos con el tamaño de nuestras posiciones.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
