Debate entre Paloma y Halcón
Las palomas, incluyendo a Waller y Bowman, abogan por ignorar los aumentos de precios inducidos por aranceles y por impulsar recortes en las tasas. Los halcones se enfocan en la presión de precios más firme, especialmente en servicios, manteniendo que la postura actual del Fed ayuda a gestionar los efectos de los aranceles. El funcionario del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Schmid, criticó el método de calcular “inflación excluyendo aranceles”, considerándolo irrelevante. Las actas indican una creciente división dentro del Fed, presagiando un debate contencioso en la próxima reunión de septiembre. Desde la reunión de julio, el debate se ha intensificado. Las palomas argumentan por ignorar los aumentos de precios relacionados con aranceles, citando datos laborales más débiles para respaldar recortes anticipados. En contraste, los halcones observan una mayor presión de precios, particularmente en servicios, y elogian la postura consistente del Fed en contener los impactos de los aranceles. Schmid reforzó la división al descartar la práctica de excluir los aranceles de los cálculos de inflación. La creciente división dentro del Fed sugiere que debemos prepararnos para una mayor volatilidad en los mercados en las semanas previas a la reunión de septiembre. Esta incertidumbre entre mantener las tasas estables y reducirlas crea oportunidades en los mercados de opciones. El debate principal se centra en si ignorar la inflación relacionada con los aranceles, una división que dificulta predecir el próximo movimiento del Fed.Implicaciones del Mercado
El informe de empleo de julio de 2025, publicado a principios de este mes, resultó ser más débil de lo esperado, con las nóminas agregando solo 150,000 y la tasa de desempleo subiendo a 4.1%. Estos datos respaldan a las palomas que están impulsando una reducción de tasas en septiembre para proteger el empleo. Por otro lado, la última lectura del IPC mostró que la inflación en servicios básicos se mantiene en un 4.3%, dando a los halcones una razón para mantenerse firmes. Esta clara divergencia significa que la volatilidad implícita en los derivados de acciones y tasas probablemente esté subestimada. Ya hemos visto que el índice VIX ha subido de 14 a 19 en el último mes, reflejando esta creciente incertidumbre en la política. Los operadores deberían considerar comprar opciones que se benefician de grandes movimientos de precios en cualquier dirección en los principales índices antes del próximo informe de inflación y la decisión del Fed en septiembre. El mercado de futuros de tasas de interés ahora está valorando aproximadamente un 40% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, un aumento significativo desde solo el 15% hace un mes. Esto muestra que el argumento de las palomas está ganando fuerza, pero aún no es una certeza. Esta valoración sugiere que una decisión de mantener las tasas firmes podría causar un fuerte aumento en los rendimientos a corto plazo. Crea tu cuenta en VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
