Perspectivas Económicas de Japón
El desempeño económico de Japón en el segundo trimestre ha impulsado el yen, haciendo que el USD/JPY caiga un 0.4% a 147.12. Esto sigue a una ligera recuperación impulsada por el informe de PPI de EE. UU., que sugirió preocupaciones sobre la inflación; sin embargo, el yen ha fortalecido debido a los datos del PIB del Q2 más sólidos de lo esperado.
El nivel de soporte menor de la pareja alrededor de 147.61-70 fue probado anteriormente, pero el dólar se recuperó después de los datos de EE. UU. Se especula sobre un posible aumento de tasas por parte del BOJ, aunque aún no se han hecho declaraciones definitivas por parte de los responsables de políticas.
Los traders están considerando un posible aumento de tasas en diciembre, pero la situación sigue siendo incierta. El BOJ probablemente evitará compromisos hasta que se logre más certeza, prolongando la indecisión del mercado.
El USD/JPY se está negociando entre las medias móviles de 100 y 200 días, que son 145.49 y 149.24 respectivamente, manteniendo un patrón de rango. Esto sigue a un intento fallido de romper el nivel de 150.00 antes del informe de empleos de EE. UU.
El PIB del segundo trimestre de Japón, que se presentó con un crecimiento anualizado del +3.6%, está generando presión a la baja sobre el USD/JPY hoy. Esto sigue a una breve recuperación del dólar ayer, después de que el Indicador de Precios al Productor de EE. UU. de julio llegó más alto de lo esperado con un aumento del +0.4% en comparación al mes anterior, alimentando algunas preocupaciones inflacionarias. Este conflicto fundamental es probable que mantenga a la pareja contenida por el momento.
Estrategia para Traders de Derivados
Para los traders de derivados, esta situación sugiere vender volatilidad en las próximas semanas. La pareja está bien encajada entre sus medias móviles clave, con la de 100 días en 145.49 actuando como un suelo y la de 200 días en 149.24 sirviendo como un techo. Esto crea un rango bien definido, ideal para estrategias de colección de primas.
Una buena estrategia sería vender un strangle de octubre con strikes colocados fuera de este rango, quizás alrededor de 145.00 y 150.00. El Banco de Japón es conocido por su comunicación cautelosa y es poco probable que indique un cambio claro en la política hasta octubre o noviembre como muy pronto. Este período extendido de incertidumbre tiende a reducir la volatilidad del mercado, haciendo que las posiciones de baja volatilidad sean rentables.
Hemos visto este patrón antes, particularmente durante el lento giro del BOJ alejándose de la política extremadamente laxa a lo largo de 2024. Permiten que los datos se acumulen durante meses antes de actuar, creando estos períodos de negociación en rango. El intento fallido de ruptura por encima de 150.00 justo antes del último informe de empleo de EE. UU. refuerza cuán fuerte es la resistencia en la parte superior del rango.
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