Declaración de la Oficina Nacional de Estadísticas
La NBS declaró que a pesar de los cambios externos y las condiciones climáticas, la economía mantuvo una tendencia estable. Sin embargo, problemas subyacentes como la carga de la deuda en el mercado inmobiliario están restringiendo la inversión y la demanda interna. Los efectos de los aranceles sobre las exportaciones no han sido tan dañinos como se temía, pero podrían surgir desafíos en el futuro. Los débiles datos de julio de 2025 de China confirman una desaceleración económica continua, presionando a Beijing para tomar medidas. Ahora nos estamos preparando para un inminente recorte de tasas de interés del Banco Popular de China, probablemente dirigido a la tasa preferencial de préstamo a un año (LPR) más adelante este mes. Esta anticipación dictará estrategias de derivados a corto plazo, enfocándose en la respuesta de política en lugar de los datos mismos. Esta perspectiva favorece inmediatamente la venta del yuan offshore (CNH) frente al dólar estadounidense, ya que el alivio de políticas pesará sobre la moneda. También estamos aumentando posiciones bajistas en el dólar australiano, dado que más de un tercio de las exportaciones de Australia están destinadas a China. Las opciones de venta sobre el par de divisas AUD/USD ofrecen una manera de riesgo definido para jugar esta debilidad esperada. Para las acciones, estamos comprando opciones de venta sobre ETFs amplios de China como FXI, anticipando más caídas a medida que los inversores globales digieran estas noticias. El Índice de Volatilidad de ETFs de China de CBOE (VXFXI) ya ha aumentado, y esperamos que suba más en las próximas semanas. Esto sugiere que las posiciones largas en volatilidad podrían ser rentables a medida que crezca la incertidumbre.Producción Industrial y Precios de Materias Primas
La caída en la producción industrial y la inversión en activos fijos es una clara señal negativa para las materias primas industriales. Por lo tanto, estamos reforzando posiciones cortas en contratos de futuros de cobre y mineral de hierro. Este patrón es familiar, ya que vimos un colapso similar en los precios de las materias primas durante la desaceleración de China de 2015-2016, impulsada también por temores sobre la demanda industrial. Aunque la Oficina Nacional de Estadísticas señala factores estacionales para el aumento del desempleo, seguimos siendo cautelosos. Recordamos cómo el desempleo juvenil alcanzó un récord de más del 21% a mediados de 2023, lo que indica que este es un problema estructural persistente, no solo un bache temporal. Esta debilidad subyacente en el mercado laboral seguirá supliendo las cifras de ventas minoristas que fueron tan decepcionantes este mes. El problema central sigue siendo la crisis de deuda en el sector inmobiliario, que hemos estado monitoreando desde los grandes incumplimientos de Evergrande y Country Garden hace unos años. Esto continúa dañando la confianza del consumidor y evita una recuperación significativa en la inversión. Hasta que haya una solución creíble y a gran escala para este problema, trataremos cualquier repunte inducido por el gobierno con escepticismo y buscaremos oportunidades para deshacer dicho movimiento.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
