Exportaciones de Aceite de Soja de China
En la primera mitad de 2025, las exportaciones de aceite de soja de China alcanzaron aproximadamente 127,000 toneladas, superando todas las exportaciones de 2024. La conversación entre Xi y Lula probablemente abarcó el comercio de soja, ya que Trump impulsa un aumento en las compras como un gesto de buena voluntad para mejorar las conversaciones comerciales. El desafío de EE. UU. a las exportaciones de Brasil a China parece mínimo, especialmente tras los problemas del acuerdo de Fase Uno. En junio, China importó 9.73 millones de toneladas de soja brasileña, un récord para el mes, mientras que solo importó 724,000 toneladas de EE. UU. En medio del exceso de suministro, China no ha reservado nuevos cargamentos de soja de EE. UU. para el cuarto trimestre, citando “incertidumbre en las negociaciones comerciales”. A pesar de la defensa de Trump, la situación actual del mercado no es ideal para que China aumente las compras a EE. UU. La participación de mercado de Brasil parece segura, con patrones históricos que indican que China puede aumentar temporalmente las importaciones de EE. UU. antes de volver a Brasil como su proveedor principal. Dado el gran exceso de suministro en China, se prevé una tendencia a la baja en los precios de la soja en las próximas semanas. Los inventarios en los puertos de China han crecido, con datos recientes de principios de agosto de 2025 mostrando existencias cerca de 8 millones de toneladas métricas, muy por encima del promedio de cinco años para esta época del año. Este exceso de suministro, impulsado por las importaciones récord de Brasil, probablemente presionará los contratos de futuros de soja, como el contrato de noviembre (ZSX25), a medida que nos acercamos a la cosecha en EE. UU.Impacto en los Precios de la Soja
Las declaraciones políticas de EE. UU. pidiendo más compras chinas podrían generar picos de precios temporales. Sin embargo, consideramos que estas son motivadas políticamente y no reflejan la demanda real de China, que sigue siendo débil. Por lo tanto, cualquier aumento basado en noticias sobre negociaciones comerciales debe verse como una oportunidad para vender o establecer posiciones cortas, ya que los fundamentos subyacentes del exceso de suministro probablemente volverán a tomar control. La fricción entre la presión política de EE. UU. y la realidad del mercado chino está creando una incertidumbre significativa, lo que mantendrá alta la volatilidad. Esto se ha visto reflejado en los mercados de opciones, con el Índice de Volatilidad de Soja de CBOE (SOYVIX) cotizando cerca de sus máximos anuales durante julio y agosto de 2025. Los comerciantes deben estar preparados para movimientos de precios bruscos y considerar estrategias que puedan beneficiarse de esta inestabilidad. También estamos observando el diferencial de trituración, que es el margen de ganancias por procesar soja en harina y aceite. Con China ahora exportando aceite de soja, se señala que la demanda interna de productos de soja está saturada y es probable que los márgenes de procesamiento se vean afectados. Esto sugiere una posición bajista en el diferencial de trituración, apostando a que el valor de la soja cruda caerá más rápido que el valor de sus productos procesados.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
