Tenencia Compleja y Desafíos
Su corta permanencia complica discernir qué opiniones de él se alinean con la naturaleza apolítica de un gobernador de la Fed. Esto podría resultar en inquietud dentro de la Fed, haciendo que la comunicación sea difícil en medio de posibles recortes de tasas de interés. Con el nombramiento de Stephan Miran, se está viendo una clara señal de una Reserva Federal más flexible en el futuro. Las probabilidades en el mercado ya han cambiado, con futuros de fondos de la Fed ahora valorando un 65% de posibilidad de un recorte de tasas en la reunión de septiembre del FOMC, comparado con solo un 40% la semana pasada. El dólar estadounidense ha reaccionado como se esperaba, con el par EUR/USD rompiendo decisivamente por encima del nivel de 1.10 por primera vez desde marzo. La incertidumbre en torno a la corta permanencia de Miran y su alineación con el mandato apolítico de la Fed está causando nerviosismo significativo en el mercado. Hemos visto que el índice MOVE, que rastrea la volatilidad del mercado de bonos, ha aumentado más del 15% desde el anuncio. Esto sugiere que deberíamos considerar comprar opciones de straddles en activos sensibles a las tasas de interés, como los futuros de bonos del Tesoro, para beneficiarnos del esperado aumento en las fluctuaciones de precios.Dirección del Dólar y Datos Económicos
Creemos que la dirección más probable para el dólar es a la baja en las próximas semanas. La preferencia de Miran por tasas más bajas, junto con los votos recientes de los gobernadores Waller y Bowman, refuerza una tendencia en esa dirección. Deberíamos considerar comprar opciones de compra a corto plazo sobre el euro u otras monedas principales en contra del dólar, recordando el período de 2019 cuando una presión política similar precedió a los recortes de tasas de la Fed y la debilidad del dólar. Los próximos datos económicos serán analizados a través de este nuevo enfoque político, haciendo que las reacciones del mercado sean más extremas. El IPC básico de julio, que se enfrió al 2.8%, podría ser suficiente justificación para un recorte, especialmente dado que el último informe de Nóminas No Agrícolas fue más débil de lo esperado con 150,000. Cada comentario de la Fed, particularmente de Miran, será analizado intensamente, haciendo que los derivados vinculados a fechas específicas de reuniones del FOMC sean muy activos. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
