Incertidumbre en el Mercado
La incertidumbre persiste en el mercado, ya que la fiebre del oro observada en enero y febrero no ha continuado. Hay posibles tensiones de financiamiento, con empresas como UBS advirtiendo sobre las consecuencias de los aranceles. La situación sigue siendo fluida, aunque las tasas de arrendamiento de oro no han mostrado un aumento significativo, actualmente en alrededor de -0.18%. Los precios del oro rondan los $3,392 mientras los futuros de COMEX aumentan, a medida que los operadores evalúan la situación. Una pregunta clave es si las acciones de EE. UU. son intencionadas o un error. La aclaración de la administración Trump podría influir en precios futuros, potencialmente revalorizando el oro en manos del Tesoro de EE. UU. y afectando la cadena de suministro. La demanda podría aumentar, lo que posiblemente elevaría los precios al contado una vez que el mercado se ajuste. A partir de hoy, 8 de agosto de 2025, la señal más importante para nosotros es la creciente brecha entre los precios del oro en COMEX y Londres. Estamos viendo futuros de COMEX para entrega en diciembre negociándose a una prima de más de $75 sobre el precio al contado de Londres, un margen que no se había visto desde los choques en la cadena de suministro de 2020. Esto indica un grave problema estructural para el mercado estadounidense causado por los aranceles sorpresivos. Esta situación crea una clara oportunidad de arbitraje, pero también señala un inmenso riesgo de entrega. Los aranceles hacen mucho más costoso traer oro a EE. UU., especialmente porque la mayoría debe primero ser fundido de nuevo en Suiza. Los datos muestran que el interés abierto en COMEX ya ha aumentado un 8% en la primera semana de agosto, lo que sugiere que los operadores se están posicionando para un apretón.Opciones para Manejar el Riesgo
Dada la incertidumbre sobre los motivos de la administración Trump, las opciones son una forma inteligente de manejar el riesgo. La volatilidad implícita en las opciones sobre el oro ha aumentado, con el Índice de Volatilidad del Oro de Cboe (GVZ) alcanzando su punto más alto desde los nervios del mercado en marzo de 2025. Comprar opciones de compra o spreads de compra permite participar en una posible explosión de precios mientras se define la pérdida máxima. Vimos una dislocación similar, aunque menor, en la primavera de 2020 cuando la pandemia detuvo vuelos y rompió la cadena de suministro física. Entonces, la prima de COMEX aumentó mientras los operadores buscaban lingotes físicos para entregar contra contratos de futuros. Esta vez, la interrupción es política, lo que podría significar que dure mucho más tiempo y tenga un resultado más explosivo. A pesar del aumento en los futuros, las tasas de arrendamiento de oro se mantienen bajas, con la tasa a un mes en alrededor de -0.18%. Esto nos dice que, por ahora, no hay pánico por el oro físico en Londres, y las grandes instituciones aún tienen acceso a abastecimiento. Un aumento repentino en estas tasas sería la confirmación final de que una verdadera escasez física está impactando el mercado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
