Desafiando las Expectativas del Mercado
La fuerte señal del banco central hoy desafía directamente la expectativa del mercado de un yuan más débil. Los comerciantes de derivados que han estado apostando por una tasa más alta de USD/CNY deberían reconsiderar sus posiciones. Vemos esto como un movimiento deliberado para frenar la especulación e inyectar riesgo en ambas direcciones a la moneda. La volatilidad implícita en las opciones de yuan probablemente aumentará en los próximos días debido a esta acción inesperada. La diferencia significativa entre el ajuste oficial y las estimaciones del mercado introduce incertidumbre, que los vendedores de opciones pueden aprovechar al exigir primas más altas. Observamos una dinámica similar durante los cambios de política de agosto de 2015, lo que dio lugar a un período sostenido de mayor volatilidad. Este movimiento sugiere que el PBOC puede estar estableciendo un nuevo techo más bajo para el par USD/CNY, defendiendo posiblemente el nivel de 7.20 de manera más firme. Los comerciantes podrían considerar estrategias que generen ganancias con un potencial limitado al alza, como vender spreads de opciones de compra fuera del dinero. El cierre anterior en 7.1836 ahora parece un máximo a corto plazo en lugar de un paso hacia una mayor debilidad.Implicaciones para los Mercados Globales
Creemos que esto proporcionará un impulso para las monedas de los principales socios comerciales de China. El dólar australiano, a menudo utilizado como un proxy líquido para la salud económica de China, podría fortalecer frente al dólar estadounidense. En este trimestre, las exportaciones de Australia a China ya han aumentado un 5% interanual, y un yuan más fuerte refuerza esta relación. Un yuan más fuerte también aumenta el poder adquisitivo de China para productos básicos denominados en dólares. Esto podría proporcionar apoyo a activos como el petróleo crudo y el cobre, cuyos precios han estado estancados recientemente en medio de preocupaciones sobre el crecimiento global. Anticipamos un renovado interés en las opciones de compra sobre estos productos básicos a medida que los comerciantes consideran una mayor demanda china.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
