El dólar estadounidense es la moneda oficial de los Estados Unidos y tiene una circulación amplia a nivel mundial, desempeñando un papel clave en las finanzas internacionales. A partir de 2022, representa más del 88% del volumen de intercambio de divisas global, con transacciones diarias de 6.6 billones de dólares. Históricamente respaldado por oro, el patrón oro terminó con el Acuerdo de Bretton Woods en 1971, marcando un cambio en su marco económico.
La política monetaria, especialmente a través de la Reserva Federal, influye significativamente en el valor del dólar estadounidense. La Fed se centra en la estabilidad de precios y el empleo, principalmente ajustando las tasas de interés para controlar la inflación. Una alta inflación generalmente conduce a aumentos en las tasas, fortaleciendo el USD, mientras que una inflación baja o un alto desempleo pueden resultar en recortes de tasas, afectando su valor.
La flexibilización cuantitativa (QE) se utiliza en crisis financieras para aumentar el flujo de crédito mediante la compra de bonos del gobierno por parte de la Reserva Federal, debilitando a menudo el dólar estadounidense. Por el contrario, el endurecimiento cuantitativo (QT) detiene estas compras, generalmente fortaleciendo la moneda. Los desarrollos económicos que involucran a grandes corporaciones también podrían impactar los mercados financieros y las divisas.
Vemos al dólar estadounidense como la moneda más importante que observar en este momento, con su valor fuertemente ligado a las acciones de la Reserva Federal. El último informe de inflación de julio de 2025 mostró un aumento preocupante al 3.8%, ejerciendo una presión significativa sobre la Fed para actuar de manera decisiva. Esta inflación persistente, muy por encima del objetivo del 2%, es el principal motor del sentimiento del mercado.
Dada esta información, creemos que la Fed mantendrá una postura agresiva para apoyar la estabilidad de precios. Las expectativas del mercado, según lo mostrado por la herramienta CME FedWatch, indican ahora una probabilidad del 70% de otro aumento en la tasa de interés en la próxima reunión de septiembre. Esta perspectiva está causando que el dólar se fortalezca frente a monedas como el euro y el yen.
Esta situación es muy similar a lo que observamos en el período 2022-2023, cuando una serie de aumentos de tasas agresivos provocó que el índice del dólar estadounidense (DXY) se disparara. El DXY ya ha superado 107 por primera vez este año, y el precedente histórico sugiere que hay más margen para que suba. Nos estamos posicionando para un dólar más fuerte basados en estos patrones históricos.
Para los comerciantes que utilizan derivados, esto sugiere comprar opciones de compra sobre el dólar estadounidense o sobre ETFs que rastreen el USD. Este enfoque permite participar en el posible aumento del dólar mientras se define y limita el riesgo. Con la volatilidad del mercado, medida por el índice VIX, acercándose a 18, usar opciones puede ser una forma efectiva de navegar por las esperadas fluctuaciones de precios.
También debemos recordar que la Fed continúa con su programa de endurecimiento cuantitativo (QT), reduciendo constantemente su balance. Este proceso reduce la liquidez en el sistema financiero, lo que actúa naturalmente como otro impulso para un dólar más fuerte. Cualquier anuncio sobre la desaceleración del ritmo del QT sería una señal importante.
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