AMD reportó ganancias que no cumplieron con las expectativas, con un EPS ajustado de $0.48 en comparación con el $0.49 anticipado. Sin embargo, los ingresos superaron las previsiones al alcanzar $7.69 mil millones, superando los $7.40 mil millones proyectados.
La compañía registró $800 millones en inventarios y cargos relacionados debido a los controles de exportación de EE. UU. Para el tercer trimestre, AMD pronostica ingresos de $8.7 mil millones, superando los $8.31 mil millones esperados, con un margen bruto GAAP proyectado de alrededor del 54%.
La previsión de ingresos no incluye posibles ingresos por envíos de chips de IA MI308 a China debido a la incertidumbre regulatoria. Tras el anuncio, las acciones de AMD vieron un aumento de aproximadamente el 2%.
Mirando el informe de ganancias de finales de 2022, vimos una señal mixta para AMD. La compañía absorbió un gran cargo por inventario debido a las nuevas reglas de exportación de EE. UU., pero contrarrestó con una guía sorprendentemente fuerte. Esto creó incertidumbre, un entorno que los traders de derivados pueden aprovechar.
Después de un evento así, la volatilidad implícita tiende a disminuir a medida que se elimina el riesgo inmediato de ganancias. Esto presenta una oportunidad para que los traders compren opciones, tanto de compra como de venta, a un precio relativamente más bajo para las próximas semanas. El mercado ahora está asimilando la noticia y buscando el próximo catalizador.
Esa fuerte guía en ese momento fue un indicador temprano del auge de la IA que impulsó la acción a lo largo de 2023 y 2024. Con informes recientes de la industria de mediados de 2025 que muestran que AMD ha capturado casi el 35% del mercado de aceleradores de IA en centros de datos, los traders podrían considerar comprar opciones de compra para apostar por un impulso continuo. La previsión que excluye las ventas de MI308 a China resultó ser un movimiento conservador y sabio.
Sin embargo, el cargo por inventario relacionado con China sirve como un recordatorio de un riesgo geopolítico persistente. Dadas las tensiones tecnológicas en curso, que han sido un tema constante desde principios de la década de 2020, comprar opciones de venta podría ser una cobertura inteligente contra anuncios regulatorios repentinos. Este riesgo sigue siendo un factor clave en el comportamiento de la acción.
Para aquellos que deseen limitar el riesgo, un spread de opciones de compra sería una estrategia viable. Esto implica comprar una opción de compra a un precio de ejercicio más bajo y vender una a un precio más alto, limitando las ganancias potenciales pero reduciendo significativamente el costo inicial. Es una forma de apostar por un leve movimiento al alza en las próximas semanas.
El pequeño aumento del 2% en el precio de las acciones tras el informe de 2022 muestra que el mercado estaba evaluando tanto lo bueno como lo malo. Hoy, con tanto optimismo sobre la IA ya reflejado en el precio de las acciones tras su gran aumento, cualquier desarrollo positivo en las próximas semanas deberá ser sustancial para desencadenar un movimiento similar. Debemos considerar que las altas expectativas son ahora el punto de referencia.
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