Declive en las Expectativas Empresariales
Las cifras recientes muestran que el sector de servicios francés estuvo cerca de los umbrales de crecimiento, pero experimentó una leve caída en julio. Las condiciones de demanda persistentemente débiles y la toma de decisiones tardía debido a la incertidumbre política y las tensiones comerciales han afectado las expectativas empresariales para el próximo año. Julio también vio una disminución en los retrasos y unas expectativas empresariales a futuro reducidas, contribuyendo a un entorno desafiante en el sector de servicios. El empleo ha sufrido, con menos contratos temporales renovados y salidas voluntarias no sustituidas por nuevas contrataciones. En cuanto a los precios, los costos de insumos continuaron aumentando moderadamente debido a salarios más altos y precios de bienes intermedios. Sin embargo, la inflación de precios de salida se mantuvo contenida, reflejando presiones de costos e intentos de aumentar el crecimiento de ingresos. La revisión del PMI de servicios de Francia para julio a 48.5 señala una contracción y un inicio débil del tercer trimestre. Este dato es preocupante porque el sector de servicios representa la mayor parte de la economía francesa. Vemos esta debilidad reflejada en estadísticas laborales recientes, con la tasa de desempleo que ha aumentado al 7.7% en el segundo trimestre de 2025, invirtiendo algunas de las ganancias anteriores.Perspectivas del Mercado y Estrategias
Dada la disminución de la demanda y las malas expectativas empresariales, anticipamos presión a la baja sobre las acciones francesas. Los comerciantes deberían considerar estrategias de protección, como comprar opciones de venta sobre el índice CAC 40. Esta posición generaría ganancias si el índice disminuye en las próximas semanas, ya que las previsiones de ganancias corporativas probablemente serán revisadas a la baja. La desaceleración en la segunda economía más grande de la Eurozona pesará probablemente sobre el euro. Al observar el par EUR/USD, que ya ha caído por debajo de 1.07 a finales de julio de 2025, parece probable una mayor disminución. El Banco Central Europeo podría verse obligado a adoptar un tono más cauto, especialmente en contraste con el reciente comentario agresivo de la Reserva Federal. Por otro lado, este enfriamiento económico podría ser favorable para los bonos del gobierno francés. A medida que los temores de crecimiento superan las preocupaciones por la inflación, la demanda por la seguridad de la deuda soberana podría aumentar, haciendo que los rendimientos bajen. Estamos observando el diferencial entre el OAT francés a 10 años y el Bund alemán, que se amplió durante la incertidumbre política tras las elecciones anticipadas a principios de 2025; podría ahora estrecharse si dominan los temores de recesión. La combinación de incertidumbre política y un panorama económico deteriorado sugiere mayor volatilidad del mercado en el futuro. Vimos que el VSTOXX, el índice de volatilidad de la Eurozona, aumentó durante los nervios del mercado en junio de 2025. Los comerciantes podrían considerar comprar opciones de compra sobre el VSTOXX como una cobertura contra movimientos inesperados en el mercado en el próximo mes.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
