El presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció planes para aumentar las tarifas de importación de productos provenientes de India. Citó la compra y reventa de petróleo ruso por parte de India como una de las razones para el aumento de tarifas.
Las tarifas son impuestos sobre las importaciones, diseñados para dar a los productores locales una ventaja de precio sobre los productos importados. Mientras que tanto las tarifas como los impuestos generan ingresos para el gobierno, las tarifas se pagan por adelantado en los puertos de entrada, mientras que los impuestos se cobran durante las transacciones de compra.
Los economistas tienen diferentes opiniones sobre las tarifas; algunos creen que protegen las industrias nacionales, mientras que otros argumentan que pueden causar precios más altos y guerras comerciales. Trump, en su campaña de 2024, expresó sus intenciones de utilizar tarifas para fortalecer la economía de EE.UU. y reducir los impuestos sobre la renta personal.
En 2024, México, China y Canadá representaron el 42% de las importaciones totales de EE.UU. México fue el mayor exportador, con $466.6 mil millones, según la Oficina del Censo de EE.UU. Trump tiene la intención de dirigir su estrategia de tarifas hacia estas naciones.
El anuncio de las tarifas planificadas para India está causando nerviosismo en el mercado. Ya hemos visto que el VIX, el indicador del miedo del mercado, subió más del 15% para cotizar por encima de 22 en las primeras sesiones. Esto sugiere que los traders deberían considerar comprar opciones para protegerse contra la mayor volatilidad en las próximas semanas.
Para aquellos que comercian con pares de divisas, el enfoque está en la rupia india, que ya se ha debilitado más allá de 85 frente al dólar. Estamos a la espera de cualquier respuesta oficial de Nueva Delhi, que podría incluir tarifas de represalia y ejercer más presión sobre la moneda. Esto hace que las posiciones cortas en la rupia o las opciones de venta en fondos cotizados indios parezcan atractivas por ahora.
Esta situación resulta familiar, recordándonos las disputas comerciales con China que comenzaron en 2018. Durante ese período, vimos interrupciones significativas en las cadenas de suministro de tecnología y manufactura, afectando fuertemente a ciertas acciones. Deberíamos revisar esos eventos pasados para identificar qué sectores son más vulnerables esta vez.
Aunque India es el objetivo actual, los objetivos establecidos por la administración en la campaña de 2024 ponen a México y Canadá directamente en el centro de atención. Con las exportaciones de México a EE.UU. alcanzando un récord de $475.6 mil millones en 2024 y continuando en crecimiento a principios de 2025, es un candidato principal para futuras tarifas. Los traders deberían comenzar a modelar el impacto potencial en el peso mexicano y el dólar canadiense.
La razón para estas tarifas—la reventa del petróleo ruso por parte de India—vuelve a enfocar los mercados de energía. Este movimiento podría interrumpir los flujos globales de petróleo establecidos y crear incertidumbre de precios tanto para el petróleo Brent como para el WTI. Deberíamos considerar opciones de compra y venta a largo plazo en futuros de petróleo para posicionarnos ante posibles fluctuaciones de precios.
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