USD Posiciones Netas Cortas Aumentan
Las posiciones netas de GBP han cambiado a netas cortas por primera vez en 22 semanas, impulsadas por un aumento en las posiciones cortas. Las posiciones netas largas de JPY han disminuido debido a un aumento en las posiciones cortas.
El FOMC mantuvo la tasa de interés en 4.50%, lo que el mercado anticipaba. Los decepcionantes informes de nómina no agrícola de 73,000 y una revisión de -258,000 en dos meses han colocado al mercado en una posición para aproximadamente dos cortes de tasas y medio para fin de año.
El BCE mantuvo su tasa de interés en 2.00% y el desempleo en la zona euro cayó a 6.2%. Se anticipa un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del BoE del 7 de agosto, lo que probablemente disminuirá la tasa objetivo a 4.00%.
La inflación del IPC nacional de Japón para junio fue del 3.3% en comparación anual. Un acuerdo entre Estados Unidos y Japón incluye el compromiso de Japón de invertir $550 mil millones en industrias estadounidenses y un arancel del 15% sobre las exportaciones japonesas a EE.UU. JPY fue la moneda de G10 de peor rendimiento en julio.
Estamos observando un giro bajista claro en el dólar estadounidense, lo que debería guiar nuestra estrategia. El informe de nómina no agrícola de julio fue una gran decepción, con solo 73,000 empleos, eliminando más de un cuarto de millón de empleos de meses anteriores. Esto ha consolidado las expectativas de que la Reserva Federal comience a recortar tasas, posiblemente tan pronto como en su reunión de septiembre.
Reversión Abrupta en la Posición de Libra Esterlina
La reversión abrupta en la posición de libra esterlina es una señal importante para nosotros esta semana. Después de mantener posiciones netas largas durante 22 semanas consecutivas, el mercado ahora está apostando en contra de la libra. Esto se alinea perfectamente con la expectativa general de un recorte de tasas del Banco de Inglaterra a 4.00% en su reunión del 7 de agosto.
Dada esta dinámica, deberíamos considerar estrategias que se beneficien de un dólar en caída. Las opciones que capitalizan la debilidad económica en EE.UU., como comprar opciones de venta en índices USD, parecen atractivas. El mercado está posicionado para aproximadamente dos y medio recortes de la Fed para fin de año, y cualquier dato nuevo que confirme esta tendencia podría acelerar la caída del dólar.
El euro presenta una imagen más compleja para nosotros en este momento. Mientras el Banco Central Europeo mantiene las tasas estables en 2.00% y el desempleo ha caído a un fuerte 6.2%, los comerciantes están reduciendo sus apuestas alcistas. Esto sugiere cautela, y podríamos ver al euro comerciar lateralmente contra una canasta de monedas hasta que surja una tendencia más clara.
El yen japonés sigue enfrentando una presión significativa, una tendencia que vimos a lo largo de julio cuando fue la moneda de G10 de peor rendimiento. A pesar de la alta tasa de inflación de junio del 3.3%, el nuevo arancel del 15% de EE.UU. sobre las exportaciones japonesas es un gran golpe para su perspectiva económica. Esto es probablemente la razón por la que los comerciantes están aumentando sus posiciones cortas contra el yen, esperando que se debilite aún más.
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