**Perspectiva de Mercado de Morgan Stanley**
Morgan Stanley se mantiene positivo en acciones, viendo oportunidades en caídas del mercado. Tras el reciente informe de empleos de EE. UU., anticipan que la Reserva Federal puede empezar a bajar las tasas. Consideran que cualquier caída inmediata es temporal hasta que aparezcan más datos de crecimiento.
El CIO de Morgan Stanley, Mike Wilson, espera que futuras correcciones sean breves, creando oportunidades de compra. Sugiere que el mercado está entrando en una nueva fase optimista, marcada por cambios rápidos y revisiones positivas de beneficios. Como resultado, los futuros del S&P 500 subieron un 0.6% y los futuros del Nasdaq aumentaron un 0.8%, recuperándose de pérdidas recientes.
Vemos cualquier debilidad del mercado en las próximas semanas como una oportunidad para aumentar la exposición optimista. La pequeña caída después del informe de empleos de julio de 2025, que mostró un leve enfriamiento en el mercado laboral, parece ser la única baja que podríamos tener por ahora. Este tipo de retroceso rápido y superficial es una señal clásica de un mercado que quiere subir.
**Posibles Recortes de Tasas de la Reserva Federal**
Nuestra convicción está relacionada con el probable cambio de la Reserva Federal hacia recortes de tasas a finales de este año o principios de 2026. La última lectura de inflación del PCE central para junio de 2025 fue manejable en 2.7%, continuando una clara tendencia de desaceleración que le da flexibilidad a la Fed. Históricamente, los mercados comienzan a anticipar y a subir antes del primer recorte de tasas en un ciclo de alivio.
Para los operadores de opciones, este entorno favorece la venta de opciones de venta garantizadas en los principales índices o acciones tecnológicas fuertes durante pequeñas caídas del mercado. Esta estrategia nos permite obtener ingresos mientras el índice de volatilidad CBOE (VIX) se encuentra cerca de un bajo de 14, estableciendo también un precio más bajo al que estamos dispuestos a comprar. La baja volatilidad hace que comprar opciones de venta para protección sea relativamente barato también.
Alternativamente, establecer spreads de llamadas en el Nasdaq 100 o en el S&P 500 ofrece una forma definida de riesgo para posicionarse en un aumento durante los próximos 30 a 60 días. Este enfoque limita pérdidas potenciales mientras proporciona participación apalancada si el mercado sube como esperamos. Para una exposición más directa, comprar futuros de índices durante debilidades intradía es una táctica sencilla.
Esta perspectiva optimista está respaldada por un fuerte desempeño corporativo, que es una característica clave de la fase temprana de un nuevo mercado alcista. La temporada de ganancias del segundo trimestre de 2025 que acaba de concluir vio que casi el 79% de las empresas del S&P 500 superaron las expectativas de los analistas, mostrando que las empresas están gestionando eficientemente costos y generando beneficios. La amplitud de las revisiones de ganancias positivas está acelerándose de una manera que no hemos visto desde principios de 2023.
Estamos observando una estructura de mercado que se siente muy similar a la recuperación vista en 2023, tras el mercado bajista de 2022. El rally inicial fue explosivo y no permitió que muchos inversionistas al margen pudieran entrar a niveles cómodos. Este tipo de entorno a menudo castiga la vacilación, mientras el mercado escala una “pared de preocupaciones” y los retrocesos permanecen breves.
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