Ajustes Económicos En Varias Regiones
La tasa de aranceles efectiva en Estados Unidos se proyecta ahora en 17.3%, por debajo del 24.4%. Se anticipa que los aranceles impacten la inflación en EE.UU. en la segunda mitad de 2025. Se prevé que recortes de impuestos y leyes de gasto aumenten el déficit fiscal en 1.5 puntos porcentuales, con los ingresos por aranceles compensando aproximadamente la mitad de este aumento. Se han ajustado las previsiones económicas, con EE.UU. creciendo un 1.9% en 2025 y un 2.0% en 2026. El crecimiento de China se revisa a 4.8% para 2025 y 4.2% para 2026. El crecimiento para la zona euro se revisa a 1.0% para 2025, y se proyecta que las economías de mercados emergentes crecerán un 4.1% en 2025. El crecimiento del comercio global se espera que suba al 2.6% en 2025, pero que se ralentice al 1.9% en 2026. El FMI enfatiza la importancia de una comunicación transparente por parte de los bancos centrales y advierte contra cualquier acción que pueda socavar su credibilidad, ya que esto podría provocar inquietudes sobre la inflación y la incertidumbre financiera.Implicaciones del Mercado y Oportunidades de Inversión
Basado en esta perspectiva actualizada, enfrentamos un camino complicado para los mercados en las próximas semanas. La mejora en el pronóstico de crecimiento global es una señal positiva, pero la tratamos con cautela, ya que parece motivada por distorsiones de aranceles en lugar de una verdadera fortaleza económica. Esto sugiere que, si bien los activos de riesgo pueden recibir un impulso a corto plazo, la base es menos estable de lo que parece. Nuestra atención inmediata está en el riesgo de aumento de la inflación en EE.UU., que el informe menciona para la segunda mitad de 2025. Con el día de hoy siendo 29 de julio, estamos entrando en ese período, y los datos recientes ya muestran presiones de precios, con el último índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) en 2.8%. Anticipamos que la valoración de derivados que incorpora una inflación y volatilidad más altas a corto plazo, como las opciones sobre el índice VIX, se volverán más atractivas. La importante mejora en el pronóstico de crecimiento de China al 4.8% nos hace más optimistas sobre activos relacionados. Estamos considerando posiciones largas en materias primas industriales como el cobre, que recientemente se cotizaba alrededor de $4.50 por libra, y acciones vinculadas a la demanda china. Este optimismo también está respaldado por el reciente PMI manufacturero oficial de China, que se ha mantenido por encima de la marca de 50 puntos, indicando expansión. En los mercados de divisas, esperamos que el dólar estadounidense se fortalezca frente al euro. EE.UU. enfrenta presiones inflacionarias más altas y un déficit fiscal más grande, lo que probablemente mantendrá a la Reserva Federal alerta, mientras que la débil perspectiva de crecimiento del 1.0% en la zona euro sugiere un Banco Central Europeo más cauteloso. Esta divergencia apoya una estrategia de mantenerse largo en el dólar frente al euro. El pronóstico del crecimiento del comercio mundial que aumenta al 2.6% este año antes de caer bruscamente en 2026 apunta a una oportunidad específica y temporal. Consideraremos posiciones en empresas de logística y transporte global que podrían beneficiarse de este aumento de actividad a corto plazo. Sin embargo, estaremos listos para salir de estas operaciones más adelante en el año a medida que se acerque la desaceleración pronosticada para 2026. Crea tu cuenta VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
