El EURUSD opera justo por debajo de un pico reciente mientras el Banco Central Europeo se prepara para anunciar su decisión de política. La tasa de financiación del Banco se ha reducido del 4.5% al 2.15% en ocho reuniones. El GBPUSD cae debido a datos decepcionantes del PMI de Servicios, aunque su PMI de Manufactura supera ligeramente las previsiones. El USDJPY sube después de una caída en la sesión asiática, respaldado por compradores en el punto medio del 50%. Desarrollos Comerciales Recientes Desarrollos comerciales recientes involucran un acuerdo entre EE.UU. y Japón, llevando la atención estadounidense de regreso a China y la UE. El presidente Trump planea imponer aranceles entre el 15% y el 50% a muchos países a menos que abran sus mercados a las empresas estadounidenses, con conversaciones en curso con China y la UE sobre diversas cuestiones comerciales. La UE está comprometida en negociaciones con EE.UU., buscando una resolución sin introducir contramedidas antes del 1 de agosto. El Banco de la Reserva de Australia ha mantenido su tasa en 3.85%, a pesar de un posible recorte de 25 puntos básicos. La junta esperará más evidencia de inflación reducida, señalando riesgos externos por los aranceles de EE.UU. El gobernador del Banco de la Reserva de Australia habló de la necesidad de más datos antes de decidir sobre nuevos recortes de tasas, enfatizando un mercado laboral equilibrado a pesar de los recientes datos de inflación. Los datos del PMI en Europa muestran resultados variados, con diferencias entre los sectores de manufactura y servicios. Francia y Alemania notaron movimientos cerca de las previsiones, mientras que la Eurozona superó las expectativas. En el Reino Unido, el PMI de Manufactura superó las previsiones, pero el PMI de Servicios falló significativamente. En Asia, los datos de PMI de Japón muestran un sector de servicios estable y manufactura en contracción. Los datos de Australia reflejan mejoras en todos los PMIs. En los mercados financieros, las acciones estadounidenses son variadas, con el Dow a la baja, mientras que el NASDAQ y el S&P muestran ganancias. Europa refleja índices mixtos, con el Ibex de España notablemente al alza, mientras que el FTSE MIB de Italia cae. Los rendimientos de EE.UU. suben en todos los plazos, con aumentos en todos los rendimientos del tesoro. En materias primas, el petróleo crudo está en alza, el oro experimenta una caída, y el Bitcoin se mantiene estable. Perspectivas del Mercado Dado que se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas, creemos que la reciente fortaleza del EURUSD es frágil y presenta una posible oportunidad de venta. Los datos mixtos del PMI, con la manufactura alemana aún débil, no proporcionan una base sólida para un rally continuo. Deberíamos prepararnos para la volatilidad y considerar posiciones bajistas si la guía futura del BCE es cautelosa. La charla del ex presidente sobre aranceles amplios probablemente mantendrá al dólar estadounidense respaldado como un activo refugio en medio de la incertidumbre comercial mundial. Titulares recientes confirman que los funcionarios estadounidenses aún están revisando activamente aranceles sobre más de $300 mil millones de bienes chinos, lo que mantiene alta la aversión al riesgo. Este contexto favorece mantener posiciones largas en dólares frente a monedas con más dificultades económicas. Vemos la libra británica como particularmente vulnerable tras la importante falla en sus datos de PMI de Servicios, que es un sector crítico para la economía del Reino Unido. Esta debilidad fundamental se subraya por el último informe de la Oficina de Estadísticas Nacionales que muestra una inesperada caída del 0.5% en las ventas minoristas mensuales. En consecuencia, debemos buscar oportunidades para vender el par GBPUSD o comprar opciones de venta. La decisión del Banco de la Reserva de Australia de mantener su tasa de efectivo, respaldada por los comentarios cautelosos de la Sra. Bullock, hace que el dólar australiano parezca resistente. Los últimos datos trimestrales de inflación de Australia fueron del 3.8%, muy por encima del objetivo del banco central, justificando la postura agresiva y los sólidos PMIs locales. Esto hace que el AUD sea una moneda favorable frente a las que tienen fundamentos más débiles, como la libra. Con el sector manufacturero de Japón volviendo a la contracción, anticipamos que el yen seguirá bajo presión, especialmente frente al dólar. El par USDJPY rebotó de un nivel técnico clave, indicando que los compradores están defendiendo las caídas y apoyando un movimiento al alza. Vemos esto como un momento oportuno para implementar estrategias que se beneficien de un tipo de cambio creciente. El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. hace que el dólar sea más atractivo y al mismo tiempo ejerce presión sobre activos que no generan rendimiento. La fuerte caída del oro es un reflejo directo de esta dinámica, ya que un dólar más fuerte y tasas de interés más altas hacen que mantener el metal sea más costoso. Esperamos que este entorno siga siendo desafiante para los alcistas de metales preciosos en las próximas semanas.

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