Peter Navarro, asesor comercial de EE. UU., enfatiza la dificultad de negociar con la UE debido a barreras no arancelarias. Señala que el impuesto al valor añadido (IVA) de la UE actúa como un subsidio, y pide un alivio en el IVA junto con la reducción de aranceles para facilitar un comercio más fluido.
Navarro reconoce la complejidad de finalizar un acuerdo comercial con la UE, describiéndolo como potencialmente el más difícil. A pesar de las frecuentes frustraciones del presidente Trump, las negociaciones continúan, con la fecha límite actual del 1 de agosto que probablemente se extenderá si el acuerdo sigue siendo esquivo.
Basado en los comentarios de Navarro, observamos una fricción y incertidumbre continuas en la relación comercial entre EE. UU. y la UE como un tema clave para el mercado. Este prolongado proceso de negociación, especialmente al ser etiquetado como “el más difícil”, crea un entorno donde la volatilidad probablemente aumentará inesperadamente. Los comerciantes de derivados deberían posicionarse para movimientos de precios súbitos en lugar de una tendencia clara.
Las apuestas son increíblemente altas, con un comercio total entre EE. UU. y la UE que supera los $1.3 billones en 2023, convirtiéndose en una de las asociaciones económicas más grandes del mundo. Dado este volumen masivo, creemos que sectores específicos como los fabricantes de automóviles alemanes y los bienes de lujo franceses son particularmente vulnerables a riesgos importantes de estas conversaciones. Por lo tanto, comprar opciones de venta protectoras en ETFs que sigan los índices DAX o CAC 40 podría ser una manera prudente de protegerse contra sorpresas negativas.
La mención de la frustración del expresidente sugiere que una retórica aguda que mueva el mercado podría surgir con poco aviso. Históricamente, durante las disputas comerciales de 2018, el índice VIX subió repetidamente por encima de 20 en anuncios similares, recompensando a quienes apostaron por la volatilidad. Creemos que comprar opciones de llamada del VIX o futuros antes de cualquier fecha límite de negociación conocida es una manera directa de beneficiarse de la ansiedad anticipada.
Esta tensión continua también afectará al par de divisas EUR/USD, el cual ha sido sensible a los desarrollos políticos. La naturaleza fluctuante de las conversaciones, con fechas límite que pueden extenderse, crea un ambiente inestable. Los comerciantes podrían considerar utilizar estrategias de opciones como ‘straddles’, que benefician de un movimiento de precios significativo en cualquier dirección, para capitalizar un posible quiebre del rango actual.
Deberíamos estar usando el calendario a nuestro favor, enfocándonos en las fechas de vencimiento de opciones que rodean fechas clave como el 1 de agosto mencionado. Incluso si la fecha se retrasa, las semanas anteriores probablemente verán un aumento en la especulación y el comentario del mercado. Estructurar operaciones con opciones semanales o mensuales permite una respuesta más táctica al flujo de noticias de estas difíciles negociaciones.
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