Expectativas de tasas de los bancos centrales
Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda reduzca las tasas en 33 puntos básicos, con una probabilidad del 70% de un recorte en la próxima reunión. Se anticipa que el Banco Nacional Suizo recorte en 11 puntos básicos, con una probabilidad del 85% de que no haya cambios. El Banco de Japón muestra un aumento de 16 puntos básicos para fin de año, con una probabilidad del 99% de que no haya cambios en la próxima reunión. El camino de la Reserva Federal parece más definido, a pesar del ruido de datos recientes. Con el mercado evaluando alrededor de 45 puntos básicos de recortes para fin de año, el reciente índice de precios al consumidor, que fue más alto de lo esperado, se vio neutralizado por los precios de producción más suaves. Esta estabilidad sugiere que deberíamos considerar vender volatilidad a corto plazo, ya que el mercado parece haber encontrado su equilibrio por ahora. Al otro lado del Atlántico, el Banco de Inglaterra se encuentra en una posición similar, asentándose en aproximadamente dos recortes este año. El mercado absorbió rápidamente las cifras de inflación más elevadas una vez que se publicaron los datos de empleo más débiles en el Reino Unido, lo que mostró que el crecimiento salarial está enfriándose. Dada la alta probabilidad de un recorte en la próxima reunión, estamos considerando estrategias de opciones sobre la libra esterlina que se beneficien de un giro más suave.Oportunidades y estrategias
El cambio más significativo que hemos visto es con el Banco de la Reserva de Australia. Un informe de empleo sorprendentemente débil, que hizo que la tasa de desempleo saltara a un máximo de dos años del 4.1% en enero, ha consolidad expectativas de un recorte a corto plazo. Deberíamos estar posicionados para esto manteniendo posiciones largas en futuros de bonos australianos para capitalizar la caída de los rendimientos. Mientras tanto, otros bancos centrales como el Banco Central Europeo parecen estar en una pausa, con los mercados descontando acciones mínimas pronto. Creemos que probablemente seguirán las señales de instituciones más grandes, haciendo menos atractivas las apuestas directas sobre su política por ahora. Sin embargo, el bajo número de recortes descontados para el BCE podría presentar una oportunidad si los datos económicos de la eurozona continúan debilitándose. El destacado es el Banco de Japón, donde nos estamos posicionando para un cambio histórico de política hacia tasas de interés positivas. Con recientes acuerdos salariales importantes de sindicatos que superan el 5%, las condiciones son propicias para el primer aumento de tasas en 17 años. Esto convierte la venta de futuros de bonos del gobierno japonés o la compra de opciones de compra sobre el yen en nuestra operación más confiable.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
