El USD/TRY está experimentando un aumento por segunda sesión consecutiva, cotizando alrededor de 39.98 durante las primeras horas europeas del lunes, alcanzando nuevos máximos históricos. El aumento está respaldado por un ambiente de aversión al riesgo tras el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump de un arancel adicional del 10% sobre las naciones BRICS. El presidente Trump afirmó que cualquier país que se alinee con las políticas antiamericanas de BRICS enfrentará este arancel, sin excepciones. Surgen más preocupaciones sobre aranceles, ya que Trump podría emitir entre 12 y 15 cartas de aranceles más tarde, esperando que los acuerdos comerciales se finalicen para el 9 de julio. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, indicó la intención de Trump de advertir a los socios comerciales que los aranceles podrían volver a los niveles del 2 de abril para el 1 de agosto si no se logra avances en el comercio. El secretario de Comercio de EE. UU., Howard Lutnick, mencionó que Trump está finalizando tarifas y acuerdos específicos. La lira turca está perdiendo valor debido al conflicto en Medio Oriente, con charlas de alto el fuego indirectas entre Israel y Hamas que terminaron sin progreso. Además, la política monetaria turca ha cambiado, con tasas de interés alcanzando el 50% en 2024 e inflación bajando al 35.05% para junio de 2025. Los aranceles son impuestos aduaneros sobre importaciones para mejorar la competitividad de la producción local. Se diferencian de los impuestos, ya que los aranceles se pagan al importar, mientras que los impuestos se pagan al comprar. Los economistas tienen opiniones diferentes sobre sus beneficios o daños. El plan de aranceles de Trump tiene como objetivo apoyar la economía de EE. UU. y apuntar a socios comerciales importantes. Los últimos movimientos en el par USD/TRY, acercándose a 40.00, reflejan más que una simple tendencia de cambio de divisas. La fortaleza actual no se debe únicamente a los desarrollos internos en Turquía. En cambio, está impulsada por una creciente lista de presiones geopolíticas y comerciales. Entre ellas, el renovado impulso por los aranceles de la administración de EE. UU. ha introducido un nuevo grado de tensión, especialmente con los países BRICS ahora directamente afectados. Con Trump anunciando un arancel del 10% sobre cualquier nación que apoye políticas alineadas con BRICS, y con ajustes adicionales probables antes de la fecha límite del 9 de julio, el escenario se está volviendo cada vez más complejo. Los participantes del mercado de derivados habrán notado que las divisas expuestas a estos riesgos comerciales reaccionan rápidamente. La lira turca, en particular, sigue siendo sensible no solo por sus propios mecanismos monetarios internos, sino también debido a cambios en el sentimiento global provocados por movimientos bruscos de aprehensión. La señal de Bessent de que las líneas de base de los aranceles podrían volver a lo que eran a principios de abril para agosto es digna de seguir, no solo en términos de tiempo, sino de estrategia implícita. La narrativa construida sugiere claramente que la administración está preparando el terreno para negociaciones difíciles, preparando herramientas de represalia en caso de que las conversaciones se estanquen. Mientras tanto, los comerciantes que observan los fundamentos turcos ya estarán considerando los efectos de la política monetaria más estricta. Tasas cercanas al 50% no son una solución a corto plazo; envían un mensaje de compromiso serio con la desinflación tras años cargados de depreciación de la moneda y acciones políticas desiguales. La reciente caída de la inflación interna al 35.05%, aunque drástica en comparación con lecturas anteriores, es poco probable que traiga estabilidad inmediata a la lira dada la continua dominación de los choques externos sobre la acción de precios. Los mercados están más sintonizados con lo que sucede en el extranjero que con las promesas de sorpresas positivas de los responsables de políticas internas. La falta de avances en las conversaciones entre las partes en conflicto en Medio Oriente oscurece aún más el panorama. Con los canales diplomáticos estancados, el apetito por el riesgo tiende a inclinarse hacia activos seguros. En tales momentos, las divisas de mercados emergentes como la lira generalmente no tienen un buen desempeño, especialmente aquellas con grandes déficits en cuenta corriente o dependencia de flujos de capital extranjeros. Las estrategias de cobertura relacionadas con el USD/TRY, por lo tanto, pueden beneficiarse más de patrones de exposición alcista que de configuraciones de carry basadas en el rollover.

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