El USD se está fortaleciendo en las primeras operaciones de EE. UU. contra el EUR, GBP y JPY. Los rendimientos del Tesoro también están aumentando, con el de 2 años en 3.97% y el de 10 años en 4.288%. El rendimiento de las acciones en EE. UU. es variado, con el Dow Jones Industrial Average en alza, el S&P 500 estable y el Nasdaq experimentando una caída. El dólar ha ganado un 0.60% frente al GBP, un 0.50% contra el EUR y un 0.52% frente al JPY. En el Reino Unido, la incertidumbre política afecta al mercado, mientras continúan las discusiones sobre posibles modificaciones fiscales, influyendo en los bonos. Las solicitudes de hipotecas aumentaron un 2.7% debido a una ligera reducción en las tasas hipotecarias, mejorando tanto el refinanciamiento como las nuevas compras.

Despidos de Challenger e Informes de Empleo

Los despidos de Challenger cayeron a 47.99K, bajando de 93.816K en el mes anterior. Se anticipa el Informe Nacional de Empleo de ADP con 95K esperados en comparación con 37K el mes pasado. El próximo informe de empleo de EE. UU., debido al feriado del Día de la Independencia, anticipa un crecimiento más lento del empleo y un ligero aumento en el desempleo. El responsable de la política del BCE, Olli Rehn, expresó preocupación por la baja inflación, enfatizando la vigilancia contra los riesgos de que baje demasiado. El responsable del BoE, Alan Taylor, indicó una perspectiva económica cautelosa, sugiriendo posibles recortes en las tasas en el futuro. El presidente de la Fed, Jerome Powell, destacó el posible impacto de los aranceles en la inflación y subrayó un enfoque basado en datos para las decisiones de tasas. Con el dólar fortaleciéndose frente a las principales divisas y los rendimientos del Tesoro en aumento, nos encontramos en una fase donde los mercados de divisas y tasas ofrecen señales direccionales más claras. El impulso ascendente en los bonos a corto y largo plazo, demostrado por el 2 años manteniéndose firme cerca del 4% y el 10 años acercándose al 4.3%, refleja un creciente optimismo sobre la resiliencia económica de EE. UU. pero también preocupaciones moderadas sobre la persistencia de la inflación. La divergencia en las acciones—donde el Dow sube, el S&P se mantiene estable y los sectores tecnológicos fallan—refleja a los inversores alejándose de activos de alto crecimiento en favor de opciones más estables. Este cambio no se trata solo de narrativas corporativas, se correlaciona con la opinión de que los costos de endeudamiento altos pueden persistir más tiempo del esperado.

Aumento del Dólar y Mercados de Divisas

Hemos notado el reciente aumento del dólar, especialmente contra monedas europeas y el yen, alineándose con la ampliación de los diferenciales de tasas de interés. La caída de la libra se produce mientras los inversores asimilan la inestabilidad política en el Reino Unido y el potencial para cambios en la política fiscal. Los bonos han respondido en consecuencia, con los rendimientos ajustándose en anticipación a los cambios en los patrones de endeudamiento. Mientras tanto, las tendencias de hipotecas en EE. UU. muestran un aumento en el interés de los prestatarios a medida que las tasas disminuyen lentamente. Un aumento del 2.7% en las solicitudes, impulsado por una ligera caída en las tasas promedio, sugiere que cierta confianza del consumidor permanece. Eso podría aliviar los temores de recesión en el sector de la vivienda, una de las primeras áreas que muestran tensión cuando la política monetaria se endurece demasiado. Hemos incorporado esta dinámica en nuestra visión a corto plazo sobre las métricas de consumo interno. Las últimas cifras laborales presentan un tono mixto. Una caída en los despidos corporativos, que bajan a poco menos de 48,000, puede sugerir una moderación en el cambio de empleo. Pero el verdadero punto de inflexión vendrá con los datos de nómina. La estimación actual de 95,000 puestos de trabajo añadidos—subiendo notablemente desde la cifra drásticamente reducida del mes anterior—implicaría una contratación suave pero constante. Al mismo tiempo, se espera un ligero aumento en el desempleo, reafirmando la idea de que el mercado puede estar normalizándose en lugar de deteriorándose. Los comentarios de Rehn reflejan una preocupación continua de que las lecturas de inflación no solo están contenidas, sino que ahora están bajando demasiado. Esa posibilidad añade peso a las expectativas de reajuste de tasas en la eurozona. Desde nuestra perspectiva, esto proporciona una visión más clara sobre los futuros de tasas en euros, que actualmente implican un aflojamiento gradual sin un cronograma agresivo. En cuanto a Powell, sus advertencias sobre los aranceles comerciales y su riesgo inflacionario merecen atención, especialmente porque cualquier presión de precios renovada podría recalibrar la orientación futura. Su afirmación de un enfoque basado en datos no es solo una precaución; insinúa una volatilidad próxima si los indicadores macroeconómicos cambian rápidamente en cualquier dirección. Eso favorece los intercambios de volatilidad a corto plazo y debería mantener las ofertas de gamma apoyadas al acercarse a las nóminas de EE. UU. Durante las próximas dos semanas, el enfoque debe permanecer en el espacio entre las reacciones de los bancos centrales y el ruido de la política local, ya que estos presentan diferenciales y oportunidades de carry más claras—particularmente en los cruces USD, GBP y EUR. Estamos viendo líneas de tendencia definidas emerger en la fijación de precios de opciones, junto con nuevos rangos implícitos en derivados a corto plazo que recompensarán la recalibración rápida. Crea tu cuenta activa en VT Markets y comienza a operar ahora.

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