AUD\/JPY setzte seine Rallye in eine vierte Sitzung fort und notierte nahe 111,00, w\u00e4hrend NZD\/JPY um 89,50 lag \u2013 dem schw\u00e4chsten Stand seit Februar; beide Paare bleiben damit deutlich unter den Niveaus von August. Die M\u00e4rkte sind darauf positioniert, dass die Bank of Japan ihren Leitzins am Freitag auf 1,25% anhebt \u2013 den h\u00f6chsten Stand seit 1993 \u2013 und damit die Kalkulation klassischer Funding-Trades versch\u00e4rft, bei denen Yen zu rund 1% aufgenommen werden, um h\u00f6her rentierende AUD (4,35%) oder NZD (2,75%) zu kaufen. Auf dieser Basis l\u00e4ge der Carry nach der Entscheidung bei etwa 3,10% f\u00fcr AUD und 1,50% f\u00fcr NZD; bei 89,42 entspricht der NZD-Carry grob etwa einem und einem Drittel Yen pro Jahr, w\u00e4hrend AUD\/JPY etwa dreieinhalb Yen bietet \u2013 gegen\u00fcber Kursr\u00fcckg\u00e4ngen seit August von mehr als sechs Yen (von ~95,00) bei NZD\/JPY und f\u00fcnf Yen (von ~115,00) bei AUD\/JPY.<\/p>\n
Auch die Positionierung hat sich verschoben: CFTC-Daten zeigen, dass gro\u00dfe Spekulanten in der Woche bis zum 8. September von netto short 92,2 Tsd. Yen-Kontrakten auf netto long 10,8 Tsd. drehten \u2013 ein Swing von rund 103 Tsd. und die gr\u00f6\u00dfte w\u00f6chentliche Ver\u00e4nderung seit Anfang August. Neuseelands BIP stieg im Q2 um 0,2% gegen\u00fcber einer Prognose von 0,1%, nach zuvor 0,9%, w\u00e4hrend die RBNZ am 2. September die Zinsen auf 2,75% anhob; die Inflation lag bei 4,1% (Headline) und 2,9% (ohne Kraftstoffe). In Australien belie\u00df die RBA den Satz im August bei 4,35% vor der Sitzung am 29. September; die Kerninflation lag bei 3,6%. AUD\/JPY blieb \u00fcber seinem 200-Tage-Durchschnitt nahe 110,00, w\u00e4hrend NZD\/JPY mehr als zwei Yen unter seinem eigenen notierte. Vor dem Statement am Freitag um 03:00 GMT und der Pressekonferenz um 06:30 GMT spricht Bullock um 23:30 GMT; zudem wird Japans August-CPI (ohne frische Lebensmittel) mit 1,8% erwartet, w\u00e4hrend Neuseelands Handelsdaten um 22:45 GMT kommen \u2013 bei \u00d6l um 97,50 US-Dollar. Die M\u00e4rkte preisen eine Anhebung um 25 Basispunkte mit etwa 97% Wahrscheinlichkeit sowie gut neun Zehntel Prozentpunkt weiterer Erh\u00f6hungen \u00fcber 12 Monate ein. Genannte technische Marken: Widerst\u00e4nde bei AUD\/JPY bei 111,00 und 111,50, Unterst\u00fctzungen nahe 110,00 und knapp \u00fcber 109,50; NZD\/JPY gedeckelt bei 89,50, dar\u00fcber 90,00, Unterst\u00fctzungen bei 89,00 und 88,96; der Stoch RSI liegt nahe 13 f\u00fcr AUD\/JPY und nahe 5 f\u00fcr NZD\/JPY.<\/p>\n
Wir erleben eine massive Verschiebung an den Devisenm\u00e4rkten, w\u00e4hrend die Bank of Japan ihre stark erwartete Zinsentscheidung f\u00fcr morgen vorbereitet. Die M\u00e4rkte haben eine Anhebung um 25 Basispunkte auf 1,25% eingepreist \u2013 das w\u00e4ren die h\u00f6chsten Finanzierungskosten in Tokio seit 1993. Diese bevorstehende Entscheidung hat bereits einen historischen R\u00fcckbau des beliebten Yen-Carry-Trades ausgel\u00f6st und zwingt uns, unsere Derivate-Strategien rasch anzupassen. <\/p>\n
Aktuelle CFTC-Daten zur Positionierung zeigen, dass spekulative Anleger zuletzt einen der gr\u00f6\u00dften Richtungswechsel in der Statistik vollzogen und eine Netto-Short-Position von \u00fcber 92.000 Kontrakten in eine Netto-Long-Position drehten. Damit ist der breitere Markt inzwischen stark auf eine Seite des Trades konzentriert und entsprechend anf\u00e4llig, falls die W\u00e4hrungsh\u00fcter einen vorsichtigeren Ausblick liefern als erwartet. Zudem flie\u00dft angesichts japanischer Renditen zehnj\u00e4hriger Staatsanleihen nahe Dreidekadenhochs institutionelles Inlands-Kapital schrittweise aus Australien und Neuseeland zur\u00fcck in den Heimatmarkt.<\/p>\n
F\u00fcr Derivateh\u00e4ndler mit Blick auf den Australischen Dollar empfehlen wir, bei AUD\/JPY eine bullishe Grundtendenz beizubehalten, solange die zentrale Unterst\u00fctzung bei 110,00 h\u00e4lt. Der t\u00e4gliche Stochastic RSI bewegt sich derzeit mit 13 nahe einem stark \u00fcberverkauften Bereich und signalisiert ein ausgepr\u00e4gtes technisches Potenzial f\u00fcr eine Aufw\u00e4rtskorrektur. Verteidigt das Paar dieses Niveau, sollten kurzfristig Aufw\u00e4rtsziele bei 111,50 und 112,50 in den kommenden Wochen angesteuert werden.<\/p>\n
Dagegen sollte der Neuseeland-Dollar mit Vorsicht behandelt und bei NZD\/JPY eine bearishe Grundhaltung beibehalten werden, solange 90,00 als Widerstand fungiert. Neuseelands schwaches Wachstum von lediglich 0,2% und ein sich ausweitendes Handelsdefizit, belastet durch hohe globale \u00d6lpreise, machen den Kiwi deutlich fragiler als sein australisches Pendant. Gelingt keine R\u00fcckeroberung der 90,00, d\u00fcrfte das Paar in Richtung der Unterst\u00fctzungsziele bei 89,00 und 88,50 nachgeben.<\/p>\n
Zudem sollten wir die anstehende Rede von RBA-Gouverneurin Bullock sowie die Ver\u00f6ffentlichung der japanischen nationalen CPI-Daten genau beobachten, um die unmittelbare Volatilit\u00e4t vor dem Hauptereignis einzusch\u00e4tzen. Politischer Druck von Premierministerin Sanae Takaichi f\u00fcr eine lockerere Geldpolitik k\u00f6nnte die Zentralbank leicht zwingen, in ihrer Guidance eine heikle, vorsichtige Balance zu finden. Jede dovishe Formulierung in der morgigen Pressekonferenz k\u00f6nnte eine rasche Bewegung von zwei Yen in den Crosses ausl\u00f6sen \u2013 striktes Risikomanagement bleibt daher zwingend.<\/p>\n\n\n\n