{"id":51634,"date":"2026-08-12T00:48:21","date_gmt":"2026-08-12T00:48:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/de-eu\/uncategorized\/monthly-market-reviews-december-recap-january-outlook\/"},"modified":"2026-08-12T00:48:21","modified_gmt":"2026-08-12T00:48:21","slug":"monthly-market-reviews-december-recap-january-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/de-eu\/monthly-market-insights\/monthly-market-reviews-december-recap-january-outlook\/","title":{"rendered":"Monatliche Marktr\u00fcckblicke: R\u00fcckblick auf Dezember \/ Ausblick auf Januar"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/ross_maxwell_banner_mobile-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-25586\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Dezember beendete ein anspruchsvolles Jahr an den Weltm\u00e4rkten. Die lange erwartete Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) wurde zum klaren Wendepunkt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Jahr war gepr\u00e4gt von schwachem Wachstum, anhaltendem Inflationsdruck und hohen geopolitischen Risiken. Die Fed senkte die Leitzinsen zum dritten Mal in Folge \u2013 nach einer langen Phase hoher Zinsen, die die Wirtschaft bewusst gebremst hatten.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Risikoanlagen (zum Beispiel Aktien oder Unternehmensanleihen) reagierten zun\u00e4chst positiv, doch der Ton der Fed blieb vorsichtig.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Inflationsdruck l\u00e4sst nach, doch die Fed betonte: Weitere Schritte h\u00e4ngen von den Konjunkturdaten ab.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vor allem die z\u00e4he Inflation bei Dienstleistungen (zum Beispiel Mieten, Gesundheit, Gastronomie) und ein robuster Arbeitsmarkt begrenzen den Spielraum f\u00fcr schnelle Zinssenkungen 2026. Damit spricht vieles f\u00fcr einen langsamen Kurswechsel statt gro\u00dfer Schritte.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Politische Unterschiede bleiben ein Kernthema<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Auch die Bank of England (BoE) senkte die Zinsen. Eine nachlassende Binnennachfrage und eine abk\u00fchlende Inflation gaben den W\u00e4hrungsh\u00fctern mehr Spielraum.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gleichzeitig verwies die BoE auf strukturelle Gegenwinde: ein knappes Angebot an Arbeitskr\u00e4ften und weiter hohe Lohnzuw\u00e4chse. Beides erschwert eine klare Zinsstrategie.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">UK inflation slipped to its lowest level in eight months, a bigger than expected drop that clears the path to an interest-rate cut at the Bank of England <a href=\"https:\/\/t.co\/u3HfdbdnUU\">https:\/\/t.co\/u3HfdbdnUU<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2001189833465626877?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 17, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das unterstrich das Hauptthema 2025: Zentralbanken steuern in unterschiedlichem Tempo, weil sich die Volkswirtschaften in Erholung und Risiko deutlich unterscheiden.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Risikoanlagen beenden 2025 stark<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Trotz Belastungsfaktoren schlossen die Aktienm\u00e4rkte das Jahr fest. Der Schritt der Fed im Dezember st\u00fctzte die Erwartung, dass sich die Finanzierungsbedingungen 2026 schrittweise verbessern.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">US stocks rose and the S&amp;P 500 notched a closing record, boosted by Nvidia, after a flurry of economic data, including a reading of economic growth, pushed bond yields higher and elevated growth names <a href=\"https:\/\/t.co\/I9PthLMpeY\">https:\/\/t.co\/I9PthLMpeY<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/OWwrCvKNIr\">pic.twitter.com\/OWwrCvKNIr<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2003615353188786326?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 23, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der S&amp;P 500 und die Nasdaq n\u00e4herten sich Rekordst\u00e4nden, der Dow markierte neue Hochs. Die Marktreaktion auf die Zinssenkung fiel verhalten aus \u2013 ein Zeichen, dass die erwartete Lockerung bereits weitgehend eingepreist war (also in den Kursen steckte).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/5dccd82a-7c5e-45ac-8caa-21de9ccf52c2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37726\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Gewinne lagen vor allem in Bereichen, die stark vom Wirtschaftsausblick und von g\u00fcnstiger Finanzierung abh\u00e4ngen \u2013 besonders Technologie und K\u00fcnstliche Intelligenz (KI).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gold best\u00e4tigt seine Rolle als sicherer Hafen<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gold setzte seine starke Rally im Dezember fort und schloss das Jahr mit einem Plus von \u00fcber 60 Prozent. Silber stieg noch st\u00e4rker, um mehr als 100 Prozent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mehrere Faktoren trieben die Nachfrage: sinkende Realzinsen (Zinsen nach Abzug der Inflation), eine breitere Streuung der W\u00e4hrungsreserven durch Zentralbanken und geopolitische Spannungen.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Traders are loading up on Treasury options targeting a bond rally that would send US 10-year yields back to 4% in coming weeks, a level not seen since the end of November <a href=\"https:\/\/t.co\/NZvim9QNPb\">https:\/\/t.co\/NZvim9QNPb<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2003166901753524285?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 22, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit der Zinssenkung signalisierte die Fed zudem: Die Realzinsen d\u00fcrften ihren H\u00f6hepunkt erreicht haben. Das senkt die \u201eOpportunit\u00e4tskosten\u201c von Gold \u2013 also den entgangenen Zins, weil Gold keine laufenden Ertr\u00e4ge abwirft.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anhaltende Spannungen in Osteuropa und im Nahen Osten, Unsicherheit durch m\u00f6gliche Z\u00f6lle sowie fortgesetzte Goldk\u00e4ufe der Zentralbanken st\u00e4rkten Gold als Absicherung (Hedge) gegen Krisen und Inflation.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Silber profitierte zus\u00e4tzlich von struktureller Nachfrage: der Ausbau der Stromnetze und Elektrifizierung, KI-rechenintensive Infrastruktur sowie der Ausbau erneuerbarer Energien.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/6e448a7b-94b1-46e1-ad99-2f963bb16b46.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37727\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00d6l steht zum Jahresende unter Druck<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Roh\u00f6l zeigte 2025 ein gemischtes, am Ende entt\u00e4uschendes Bild. Die Sorge um die Nachfrage blieb hoch \u2013 besonders mit Blick auf China und Teile Europas, wo sich das Wachstum weiter abschw\u00e4chte.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die OPEC+ (OPEC und verb\u00fcndete F\u00f6rderl\u00e4nder) hielt zwar an einer vorsichtigen F\u00f6rderpolitik fest. Doch steigende Produktion au\u00dferhalb der OPEC, vor allem in den USA, begrenzte das Aufw\u00e4rtspotenzial.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">A hoard of Venezuelan crude on tankers at sea will provide a cushion for Chinese refiners \u2014 the biggest buyers \u2014 should the US escalate hostilities against the OPEC producer and disrupt exports <a href=\"https:\/\/t.co\/VgLstsxipF\">https:\/\/t.co\/VgLstsxipF<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2000791106003382470?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 16, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Zinssenkung der Fed brachte nur wenig Entlastung, weil der \u00d6lmarkt st\u00e4rker auf Nachfragesignale reagiert als auf Zinsen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ein Preissprung zur Jahresmitte, ausgel\u00f6st durch steigende Spannungen zwischen Israel und Iran, hielt nicht lange. Auf Jahressicht blieb \u00d6l zur\u00fcck, weil das Angebot stabil blieb und geopolitische St\u00f6rungen \u00fcberlagerte.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/c83ac673-06ee-4287-addd-3ed0dc2e4ab6.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37728\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Devisenm\u00e4rkte reagieren auf Zinssenkungen<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Am Devisenmarkt gab der US-Dollar nach der Zinssenkung der Fed leicht nach. Das verschaffte W\u00e4hrungen aus Schwellenl\u00e4ndern etwas Luft. Die Kapitalstr\u00f6me blieben jedoch selektiv \u2013 Anleger unterschieden stark nach Land und Risiko.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pfund Sterling und Euro legten nur begrenzt zu. Belastend wirkten schw\u00e4chere Wachstumsaussichten und anhaltende Unsicherheit \u00fcber den weiteren geldpolitischen Kurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pfund Sterling geriet nach der Zinssenkung der Bank of England unter Druck. Der Markt sieht Gro\u00dfbritannien anf\u00e4lliger: schw\u00e4cheres Wachstum und wenig fiskalischer Spielraum (also begrenzte M\u00f6glichkeiten f\u00fcr zus\u00e4tzliche Staatsausgaben oder Steuersenkungen).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/3ab866de-6253-4081-9aa2-c5eaf53d052a.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37725\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Jahresverlauf fiel der US-Dollar-Index (USDX, misst den Dollar gegen einen Korb wichtiger W\u00e4hrungen) in der ersten Jahresh\u00e4lfte deutlich, weil sich das Wachstum abk\u00fchlte und H\u00e4ndler Fed-Zinssenkungen einrechneten. In der zweiten H\u00e4lfte stabilisierte sich der Index: Nachfrage nach sicheren H\u00e4fen und die im Vergleich robuste US-Konjunktur bremsten weitere Verluste. Zum Jahresende pendelte der USDX in einer Seitw\u00e4rtsphase zwischen 96,25 und 100,50.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kryptom\u00e4rkte bilden einen Boden<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Kryptom\u00e4rkte stabilisierten sich im Dezember nach einer deutlichen Korrektur im November (sp\u00fcrbarer R\u00fcckgang nach einem starken Anstieg). Bitcoin fand Unterst\u00fctzung (ein Kursniveau, an dem K\u00e4ufer h\u00e4ufig wieder einsteigen) und bewegte sich in einer engeren Spanne \u2013 ein Zeichen f\u00fcr mehr Vertrauen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der \u00fcbergeordnete Trend blieb bestehen. Der Dezember stand eher f\u00fcr eine Konsolidierung (Seitw\u00e4rtsphase zur Beruhigung) als f\u00fcr eine Trendwende.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Zinssenkung der Fed st\u00fctzte die Risikostimmung. Gleichzeitig nahm das Interesse gro\u00dfer Anleger an regulierten Krypto-Produkten weiter zu.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/b444b6d9-8082-4a91-81ee-292bd557763d.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37729\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die wichtigsten Treiber 2025<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00dcber alle Anlageklassen hinweg pr\u00e4gten vier Makrotreiber (gro\u00dfe gesamtwirtschaftliche Faktoren) das Jahr: geopolitische Instabilit\u00e4t, Handelskonflikte, auseinanderlaufende Zentralbankpolitik und das fragile Gleichgewicht zwischen lockereren Finanzierungsbedingungen und dem Risiko neuer Inflation.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Dezember brachte diese Faktoren zusammen: Gold, Aktien und ausgew\u00e4hlte W\u00e4hrungen reagierten auf ein Umfeld, das komplex blieb, aber zunehmend klare Richtungen vorgab.<\/p>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Beginnen Sie jetzt mit dem Trading \u2014 klicken Sie <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/de-eu\/trade-now\/\">hier<\/a>, um Ihr echtes VT Markets-Konto zu erstellen.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fed als Wendepunkt: dritte Zinssenkung, aber vorsichtiger Ausblick. 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