ICE Brent blieb unter 80 $\/bbl, w\u00e4hrend H\u00e4ndler die M\u00f6glichkeit eines US\u2013Iran-Deals abw\u00e4gten, der die Energiefl\u00fcsse durch die Stra\u00dfe von Hormus wieder \u00f6ffnen k\u00f6nnte, nachdem Iran erkl\u00e4rte, man habe sich mit Oman auf neue Schifffahrtsregelungen geeinigt und eine gemeinsame Erkl\u00e4rung werde vorbereitet. Der Fokus blieb darauf, ob die Gespr\u00e4che ausreichend vorankommen, um die unterbrochenen Str\u00f6me wieder aufzunehmen, w\u00e4hrend die M\u00e4rkte f\u00fcr raffinierte Produkte durch eine Angebotsverknappung gest\u00fctzt wurden, die mit St\u00f6rungen im Nahen Osten und Russlands Diesel-Exportverbot zusammenh\u00e4ngt.<\/p>\n
In den USA meldete die EIA, dass die kommerziellen Roh\u00f6llagerbest\u00e4nde um 2,48 Mio. Barrel stiegen, w\u00e4hrend die SPR um 2,84 Mio. Barrel fiel \u2013 damit lagen die gesamten Roh\u00f6lbest\u00e4nde um 362.000 Barrel niedriger. Die Roh\u00f6limporte erh\u00f6hten sich im Wochenvergleich um 515.000 b\/d und die Exporte stiegen um 218.000 b\/d. Die Benzinbest\u00e4nde sanken um 1,64 Mio. Barrel und die Destillatbest\u00e4nde fielen um 3,47 Mio. Barrel; die Destillatexporte legten WoW um 98.000 b\/d auf ein Rekordniveau von 1,88 Mio. b\/d zu und versch\u00e4rften damit die Lage am Inlandsmarkt.<\/p>\n
Wir sehen, dass sich ICE-Brent-Roh\u00f6l schwer tut, die Marke von 80 US-Dollar je Barrel nachhaltig zu \u00fcberwinden, da Verhandlungen zwischen den USA, Iran und Oman Hoffnungen auf reibungslosere Schifffahrtsstr\u00f6me durch die Stra\u00dfe von Hormus n\u00e4hren. Derivateh\u00e4ndler sollten auf pl\u00f6tzliche Preisr\u00fcckg\u00e4nge vorbereitet sein, falls ein formelles Abkommen unterzeichnet wird \u2013 zumal diese Schl\u00fcsselpassage historisch rund 20% des weltweiten Verbrauchs fl\u00fcssiger Erd\u00f6lprodukte abwickelt. Wir raten jedoch vorerst davon ab, Roh\u00f6l zu aggressiv zu shorten, da die geopolitische Nachrichtenlage im Nahen Osten weiterhin \u00e4u\u00dferst unberechenbar ist.<\/p>\n
W\u00e4hrend die Roh\u00f6lpreise gedeckelt bleiben, zeigt sich bei Raffinerieprodukten ein v\u00f6llig anderes Bild: Es zeichnet sich eine ausgepr\u00e4gte Angebotsverknappung ab. Aktuelle Daten unterstreichen diese Divergenz: Die US-Best\u00e4nde an Benzin und Destillaten fielen innerhalb einer Woche um 1,64 Mio. bzw. 3,47 Mio. Barrel. Um davon zu profitieren, empfehlen wir H\u00e4ndlern, Long-Positionen in Heiz\u00f6l- oder Diesel-Derivaten zu pr\u00fcfen, da die globalen Lieferketten weiterhin stark verstopft sind.<\/p>\n
Die US-Destillatexporte sind zuletzt auf ein Rekordhoch von 1,88 Mio. Barrel pro Tag gestiegen, um die L\u00fccke zu schlie\u00dfen, die durch Russlands Diesel-Exportverbote und Schifffahrtsengp\u00e4sse entstanden ist. Historisch weiten sich Destillat-Crack-Spreads in Phasen hoher Exportnachfrage und niedriger Inlandsbest\u00e4nde deutlich aus. Wir halten das Trading des Crack-Spreads \u2013 Kauf von Destillat-Futures bei gleichzeitigem Verkauf von Roh\u00f6l-Futures \u2013 in den kommenden Wochen f\u00fcr das attraktivste Chance-Risiko-Verh\u00e4ltnis.<\/p>\n\n\n\n