USD\/JPY setzte die dreit\u00e4gige Erholung in der europ\u00e4ischen Sitzung am Donnerstag bis auf etwa 157,80 fort, da der Yen nach dem kr\u00e4ftigen Anstieg der Vorwoche aufgrund von Gewinnmitnahmen nachgab. Ausl\u00f6ser der Yen-St\u00e4rke war eine koordinierte W\u00e4hrungsintervention der USA und Japans, die auf die Eind\u00e4mmung \u00fcberm\u00e4\u00dfiger Volatilit\u00e4t und ungeordneter Bewegungen abzielte. Die M\u00e4rkte warten auf weitere Hinweise, dass die interventionsgetriebene Yen-St\u00e4rke Bestand haben kann; der Fokus richtet sich dabei auf die innenpolitische Nachsteuerung. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama erkl\u00e4rte, das Land werde \u201enicht z\u00f6gern\u201c, gemeinsam mit den USA zus\u00e4tzliche Devisenmarktinterventionen durchzuf\u00fchren. Die kurzfristige Richtung des US-Dollar d\u00fcrfte derweil ma\u00dfgeblich von den US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls) f\u00fcr Juli abh\u00e4ngen, die am Freitag anstehen.<\/p>\n
BNY Mellon erkl\u00e4rte, die koordinierte Aktion habe \u201eZeit gekauft\u201c, die Auslandsbest\u00e4nde an Yen jedoch nicht substanziell erh\u00f6ht. Die Positionierung sei weiterhin netto long, liege aber unter den Niveaus des ersten Halbjahres 2026 und d\u00fcrfte sich ohne eine Straffung durch die Bank of Japan, fiskalische Konsolidierung und Strukturreformen kaum wieder deutlich aufbauen. Aus Sicht der Asset-Allokation wurden japanische Aktien als weitgehend passiv und unzureichend unterst\u00fctzt beschrieben, w\u00e4hrend japanische Staatsanleihen die klarste marginale Nachfrage verzeichneten. Technisch notierte USD\/JPY nahe 157,83 und damit unter dem 20-Tage-EMA bei 160,55; Widerstand liegt bei 160,55, Unterst\u00fctzung am Zweimonatstief bei 155,23 und anschlie\u00dfend um 154,00, dem Tief vom 23. Februar.<\/p>\n
Wir empfehlen Derivateh\u00e4ndlern, sich auf erh\u00f6hte Volatilit\u00e4t vorzubereiten, da USD\/JPY vor der morgigen, wichtigen Ver\u00f6ffentlichung der US-Nonfarm-Payrolls um 157,80 pendelt. Da das Paar unter seinem 20-Tage-EMA von 160,55 handelt, bleibt das kurzfristige Momentum nach unten gerichtet. Wir raten zum Aufbau b\u00e4rischer Optionsstrategien, etwa durch den Kauf von Put-Optionen mit Ziel in Richtung des Zweimonatstiefs nahe 155,00.<\/p>\n
Unsere b\u00e4rische Einsch\u00e4tzung wird stark durch Japans nachgewiesene Bereitschaft gest\u00fctzt, die Schwelle von 160,00 zu verteidigen \u2013 historisch untermauert durch massive Interventionen, wie etwa die 9,8 Billionen Yen (62 Mrd. US-Dollar), die bei fr\u00fcheren St\u00fctzungsaktionen eingesetzt wurden. Da Tokio j\u00fcngst seine Bereitschaft zu gemeinsamen Interventionen mit den USA bekr\u00e4ftigt hat, bietet jeder Anstieg in Richtung 160,00 ein besonders attraktives Chance-Risiko-Verh\u00e4ltnis f\u00fcr Short-Positionen. Trader k\u00f6nnen Short-Call-Spreads nutzen, um Pr\u00e4mien zu vereinnahmen und das Risiko knapp oberhalb des Widerstands bei 160,55 zu begrenzen.<\/p>\n
F\u00fcr das unmittelbare Payrolls-Risiko morgen bevorzugen wir den Kauf kurzfristiger Straddles, um von einem starken Ausbruch in beide Richtungen zu profitieren. Historische Beispiele zeigen, dass deutliche \u00dcberraschungen am US-Arbeitsmarkt in Kombination mit aktiven Drohkulissen von Zentralbanken binnen Stunden problemlos Bewegungen von 200 bis 300 Pips ausl\u00f6sen k\u00f6nnen. Bleiben die Payrolls-Daten hinter den Erwartungen zur\u00fcck, erwarten wir einen schnellen R\u00fcckgang in Richtung der Schl\u00fcsselunterst\u00fctzungen bei 155,23 und m\u00f6glicherweise 154,00.<\/p>\n\n\n\n