Chinas Einkaufsmanagerindex (PMI) f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe von RatingDog ist im Juli auf 50,9 gesunken, nach 51,7 im Juni, wie aus am Montag von RatingDog ver\u00f6ffentlichten Daten hervorgeht. Der Wert lag damit unter der Markterwartung von 51,5 und signalisiert ein schw\u00e4cheres Expansionstempo als erwartet.<\/p>\n
Am Devisenmarkt reagierte der mit Australien eng verkn\u00fcpfte Australische Dollar kaum auf die Ver\u00f6ffentlichung. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung lag AUD\/USD im Tagesverlauf um 0,18% im Plus und notierte bei 0,7035.<\/p>\n
Wir beobachten die aktuellen chinesischen Industriedaten genau: Der RatingDog-PMI fiel im Juli von 51,7 im Juni auf 50,9 und verfehlte damit den Marktkonsens von 51,5. Obwohl der Index weiterhin \u00fcber der 50-Punkte-Schwelle liegt, die Expansion von Kontraktion trennt, deutet der st\u00e4rker als erwartete R\u00fcckgang darauf hin, dass sich die Dynamik der chinesischen Industrieproduktion abk\u00fchlt. Trotz dieser Verlangsamung hielt sich der als China-Indikator geltende Australische Dollar stabil um 0,7035 \u2013 ein Hinweis darauf, dass der Devisenmarkt diese konjunkturelle Delle bislang noch nicht vollst\u00e4ndig eingepreist hat.<\/p>\n
Historisch betrachtet ger\u00e4t der Australische Dollar bei nachlassender chinesischer Nachfrage im verarbeitenden Gewerbe mit Verz\u00f6gerung unter Druck, da Australien stark von Exporten von Masseng\u00fctern abh\u00e4ngig ist. Wir empfehlen Derivateh\u00e4ndlern, die derzeitige Ruhe zu nutzen und AUD\/USD-Put-Optionen als Absicherung gegen eine verz\u00f6gerte Marktreaktion zu kaufen. Bei einem vergleichsweise hohen AUD-Niveau von 0,7035 ist der Erwerb von Abw\u00e4rtsschutz aktuell eine kosteneffiziente Strategie, bevor die Volatilit\u00e4t anzieht.<\/p>\n
Die industrielle Abschw\u00e4chung wirkt sich auch direkt auf Rohstoffderivate aus \u2013 insbesondere auf Eisenerz und Kupfer, die stark von der chinesischen Fabrikproduktion abh\u00e4ngen. Bei vergleichbaren Dellen der chinesischen Industrieaktivit\u00e4t in den vergangenen Jahren sind die globalen Preise f\u00fcr Basismetalle historisch innerhalb von drei bis vier Wochen nach der Datenver\u00f6ffentlichung um 5% bis 8% gefallen. Wir schlagen vor, kurzfristige Short-Positionen in Kupfer-Futures aufzubauen oder Bear-Put-Spreads einzusetzen, um von einem wahrscheinlichen R\u00fcckgang der Rohstoffnachfrage zu profitieren.<\/p>\n
Mit dem weiteren Verlauf des August erwarten wir, dass die Sommerliquidit\u00e4t abnimmt, was die Preisschwankungen verst\u00e4rken kann, falls aus Peking weitere entt\u00e4uschende Daten kommen. H\u00e4ndler sollten die anstehenden chinesischen Einzelhandelsums\u00e4tze sowie die Zahlen zu den Anlageinvestitionen (Fixed-Asset Investment) genau verfolgen, um zu best\u00e4tigen, ob sich die Abschw\u00e4chung auf den breiteren Konsumsektor ausweitet. In den kommenden Wochen wird unser Hauptansatz darin bestehen, Positionsgr\u00f6\u00dfen konservativ zu halten und Optionsstrategien mit klar definiertem Risiko zu nutzen.<\/p>\n\n\n\n