Donald Trump sagte, die USA w\u00fcrden vorerst keine neuen Angriffe auf den Iran starten, und verwies dabei auf die Aussicht, \u201erasch\u201c eine Einigung \u00fcber Teherans Atomprogramm zu erzielen sowie auf eine vollst\u00e4ndige Wieder\u00f6ffnung der Stra\u00dfe von Hormus. Er sagte, Verhandlungen mit dem Iran \u2013 wahrscheinlich \u00fcber Vermittler \u2013 w\u00fcrden am Montag beginnen, und beschrieb, er habe einen nach seinen Worten am Freitag geplanten \u201emassiven Angriff\u201c abgeblasen. Trump sagte zudem, Gespr\u00e4che unter Beteiligung Saudi-Arabiens, der VAE, Katars und Irans h\u00e4tten seine Entscheidung beeinflusst, und dass Vereinbarungen \u00fcber das Management der Meerenge sowie \u00fcber die Denuklearisierung im Iran erwartet w\u00fcrden.<\/p>\n\n
Der iranische Au\u00dfenminister Abbas Araghchi erkl\u00e4rte am Sonntag per Telegram, die Gespr\u00e4che zwischen Iran und Oman bef\u00e4nden sich in der Endphase. Er sagte, die beiden Staaten, die die Stra\u00dfe von Hormus flankieren, diskutierten eine neue Route durch die Meerenge, w\u00e4hrend die Verhandlungen nicht thematisierten, ob die Wasserstra\u00dfe geschlossen oder offen sein werde. Unabh\u00e4ngig davon wies die iranische halbamtliche Nachrichtenagentur Mehr zur\u00fcck, Teheran habe Washington um eine Pause weiterer milit\u00e4rischer Ma\u00dfnahmen gebeten. Axios berichtete am Sonntag, der saudische Kronprinz Mohammed bin Salman habe Trump gedr\u00e4ngt, von weiteren Angriffen abzusehen, und die saudische staatliche Nachrichtenagentur erkl\u00e4rte, er habe auf Dialog zur Deeskalation der Spannungen gedrungen.<\/p>\n\n
Wir sehen ein Umfeld extrem hoher Volatilit\u00e4t bei Energie-Derivaten, da die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten in einem fragilen Gleichgewicht h\u00e4ngen. Da die Verhandlungen zwischen den USA, dem Iran und regionalen Vermittlern an diesem Montag beginnen sollen, m\u00fcssen sich Derivateh\u00e4ndler auf scharfe, pl\u00f6tzliche Preisschwankungen bei Roh\u00f6l-Futures einstellen. Wir gehen davon aus, dass der Markt zun\u00e4chst eine vor\u00fcbergehende Erleichterung einpreist, doch angesichts der anhaltenden Skepsis in Teheran k\u00f6nnen wir abrupte Risk-off-Spikes nicht ausschlie\u00dfen.<\/p>\n\n
Die Stra\u00dfe von Hormus bleibt die entscheidende Schachfigur: Sie transportiert rund 20 Millionen Barrel \u00d6l pro Tag, was etwa 20% des weltweiten Verbrauchs fl\u00fcssiger Erd\u00f6lprodukte ausmacht. Historisch haben selbst kleinere Drohungen einer Schlie\u00dfung den Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) binnen weniger Tage um mehr als 30% nach oben getrieben. Da Oman und Iran \u00fcber Transitkorridore sprechen, ohne eine m\u00f6gliche Schlie\u00dfung zu adressieren, erwarten wir, dass die implizite Volatilit\u00e4t in Optionen weiterhin deutlich erh\u00f6ht bleibt.<\/p>\n\n
Wir empfehlen Derivateh\u00e4ndlern, starke Richtungswetten zu vermeiden und stattdessen auf volatilit\u00e4tsbasierte Strategien wie Long Straddles oder Strangles zu setzen, um \u00fcberproportionale Bewegungen zu nutzen. F\u00fcr Anleger, die bestehende Portfolios absichern wollen, ist der Kauf von Out-of-the-money-Call-Optionen auf Brent eine sinnvolle M\u00f6glichkeit, sich gegen ein pl\u00f6tzliches Scheitern der Gespr\u00e4che zu sch\u00fctzen. Wie wir bei fr\u00fcheren Eskalationen im Nahen Osten gesehen haben, als Brent innerhalb einer Woche um nahezu 10% sprang, sind die Kosten f\u00fcr Optionsschutz g\u00fcnstig im Verh\u00e4ltnis zum Risiko, auf dem falschen Fu\u00df erwischt zu werden.<\/p>\n\n
Derzeit zeigt die Skew-Struktur bei Brent-Optionen eine ausgepr\u00e4gte Tendenz zugunsten von Calls, was darauf hindeutet, dass der Markt trotz der ausgesetzten Angriffe weiterhin gro\u00dfe Sorge vor Angebotsst\u00f6rungen hat. Wir sollten die Pr\u00e4mien kurzfristiger Puts genau beobachten, da konkrete Fortschritte in den Verhandlungen diese geopolitische Pr\u00e4mie rasch zusammenschmelzen lassen k\u00f6nnten. In den kommenden Wochen ist es entscheidend, angesichts dieser Schlagzeilen flexibel zu bleiben und Futures-Positionen mit engen Stop-Loss-Marken zu steuern.<\/p>\n\n\n\n