CBS News berichtete unter Berufung auf mehrere Quellen, dass die USA und Israel m\u00f6glicherweise eine gro\u00df angelegte Kampagne gegen Iran starten k\u00f6nnten; als potenzielle Zielkategorie wurde dabei Irans Energieinfrastruktur genannt. Als Zeitraum wurde \u201e\u00fcber das Wochenende\u201c im Vorfeld der asiatischen Markter\u00f6ffnung in der kommenden Woche angegeben. Dem Bericht zufolge h\u00e4tten US-Quellen erkl\u00e4rt, Israel sei informiert worden und koordiniere mit den USA; zugleich hie\u00df es, der US-Pr\u00e4sident habe noch keine endg\u00fcltigen Befehle f\u00fcr etwaige Angriffe erteilt.<\/p>\n\n
Der gleiche Bericht zitierte einen israelischen Offiziellen mit der Aussage, Israel wisse nichts von einer Entscheidung zur Wiederaufnahme umfassender Milit\u00e4roperationen und sei nicht gebeten worden, sich an Milit\u00e4raktionen gegen Iran zu beteiligen. CBS News schrieb zudem, der Plan f\u00fcr Milit\u00e4rschl\u00e4ge sei am Freitag bei Pr\u00e4sident Trumps Kabinettssitzung in Camp David er\u00f6rtert worden, und einige st\u00e4rker politisch fokussierte Mitarbeiter des Wei\u00dfen Hauses h\u00e4tten den Plan abgelehnt. Zwei Quellen sagten, bei der betreffenden Energieinfrastruktur handele es sich vor allem um Kraftwerke und Raffinerien als Hauptziele.<\/p>\n\n
Wir m\u00fcssen uns auf einen unmittelbaren und beispiellosen Anstieg der Volatilit\u00e4t am Energiemarkt einstellen, da die Drohung eines gemeinsamen milit\u00e4rischen Vorgehens gegen Irans Energieinfrastruktur dieses Wochenende \u00fcberschattet. Historisch l\u00f6sen selbst kleinere St\u00f6rungen im Nahen Osten Schockwellen an den Energiem\u00e4rkten aus \u2013 \u00e4hnlich wie die Abqaiq-Angriffe 2019 in Saudi-Arabien, die Brent-Roh\u00f6l an einem einzigen Tag um fast 20% nach oben trieben. Angesichts der Tatsache, dass Iran mehr als 3,2 Millionen Barrel \u00d6l pro Tag f\u00f6rdert, k\u00f6nnte ein erfolgreicher Schlag gegen Raffinerien sofort bis zu 3% des globalen Angebots gef\u00e4hrden.<\/p>\n\n
F\u00fcr die Positionierung zur anstehenden asiatischen Markter\u00f6ffnung empfehlen wir den Kauf von aus dem Geld liegenden (out-of-the-money) Call-Optionen auf Brent und WTI mit kurzen Laufzeiten. Die implizite Volatilit\u00e4t im Energiesektor notiert derzeit auf vergleichsweise moderaten Niveaus, was diese Optionen zu einer g\u00fcnstigen Absicherung gegen einen massiven Angebotsschock macht. Sollten es \u00fcber das Wochenende zu Angriffen kommen, erwarten wir, dass sich der CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) verdoppelt \u2013 dadurch k\u00f6nnten H\u00e4ndler sowohl von der Bewegung des Basiswerts als auch von der schnellen Ausweitung der Optionspr\u00e4mien profitieren.<\/p>\n\n
Zudem sollten wir unsere breiteren Aktienportfolios gegen einen abrupten Marktr\u00fcckgang absichern, indem wir Call-Optionen auf den CBOE Volatility Index (VIX) kaufen. Eine geopolitische Eskalation dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung l\u00f6st historisch eine unmittelbare Flucht in sichere H\u00e4fen aus, belastet globale Aktienm\u00e4rkte und st\u00fctzt zugleich Anlagen wie Gold und den US-Dollar. Die Umsetzung von Long-Straddles auf energiegewichtete b\u00f6rsengehandelte Fonds (ETFs) wie den Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) erm\u00f6glicht es uns au\u00dferdem, unabh\u00e4ngig von der anf\u00e4nglichen Marktverwirrung starke Kursschwankungen auszunutzen.<\/p>\n\n
In den kommenden Wochen m\u00fcssen wir Crack Spreads eng verfolgen, die den Preisabstand zwischen Roh\u00f6l und raffinierten Produkten wie Benzin und Diesel messen. Da die ins Visier genommene Infrastruktur ausdr\u00fccklich Raffinerien und Kraftwerke umfasst, k\u00f6nnte sich das Angebot an raffinierten Produkten deutlich schneller verknappen als das Roh\u00f6l-Feedstock. Eine Long-Position in Optionen auf Benzin-Futures bei gleichzeitiger Short-Position in Optionen auf Roh\u00f6l als Feedstock ist ein \u00e4u\u00dferst effektiver Spread-Trade, den wir einsetzen k\u00f6nnen, um diesen spezifischen Angebotsengpass auszunutzen.<\/p>\n\n\n\n