Gold fiel am Freitag um fast 1,50%, XAU\/USD notierte bei 4.045 US-Dollar, nachdem sich der US-Dollar erholte: Japanische Beh\u00f6rden hatten einen Tag zuvor am Devisenmarkt interveniert und die W\u00e4hrung zun\u00e4chst auf ein 30-Tage-Tief gedr\u00fcckt, bevor eine Gegenbewegung einsetzte. Das Edelmetall steuert damit auf ein Wochenminus von mehr als 0,11% zu, nachdem ein Ausbruch \u00fcber 4.100 US-Dollar misslang. Der US-Dollar-Index (DXY) gab zwar um 0,05% auf 99,91 nach, doch h\u00f6here US-Staatsanleiherenditen belasteten Gold: Die Rendite der 10-j\u00e4hrigen Treasuries lag bei 4,745% und damit rund 7,5 Basispunkte h\u00f6her.<\/p>\n
Makrodaten zeigten, dass sich das Wachstum im zweiten Quartal 2025 auf 1,5% QoQ nach 2,1% im ersten Quartal verlangsamte, w\u00e4hrend die Kern-PCE-Inflation nach der unver\u00e4nderten Zinspolitik der US-Notenbank auf 3,3% YoY von 3,4% nachgab. An den Geldm\u00e4rkten sank die implizite Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung im September auf 31% von zuvor knapp 60%, w\u00e4hrend die Wahrscheinlichkeit einer Zinspause auf nahezu 70% stieg. Das Verbrauchervertrauen der Universit\u00e4t Michigan f\u00fcr Juli wurde auf 55,2 von 54,4 nach oben revidiert; die Inflationserwartungen blieben bei 4,2% f\u00fcr ein Jahr und 3,3% f\u00fcr f\u00fcnf Jahre. \u00d6l blieb fest: WTI notierte \u00fcber 84,00 US-Dollar je Barrel. Technisch liegt Unterst\u00fctzung bei 4.022 US-Dollar, danach bei 4.000 und 3.959; Widerst\u00e4nde finden sich bei 4.100, 4.165, dem 50-Tage-SMA bei 4.185 sowie bei 4.202.<\/p>\n
Da Gold auf 4.045 US-Dollar rutschte und der Relative-St\u00e4rke-Index (RSI) unter 50 fiel, empfehlen wir Derivateh\u00e4ndlern eine taktische, kurzfristig b\u00e4rische Ausrichtung. Im Fokus steht der Kauf kurzfristiger Put-Optionen mit Aus\u00fcbungspreisen, die auf die unmittelbare Unterst\u00fctzung bei 4.022 US-Dollar oder die psychologisch wichtige Marke von 4.000 US-Dollar abzielen. Historische Daten zeigen: Scheitert Gold an bedeutenden Widerst\u00e4nden wie 4.100 US-Dollar, ist ein rascher R\u00fccksetzer in Richtung Unterst\u00fctzung h\u00e4ufig.<\/p>\n
Eng zu beobachten ist die Rendite der 10-j\u00e4hrigen US-Staatsanleihen, die auf 4,745% gestiegen ist und derzeit die Aufw\u00e4rtsbewegung bei Gold begrenzt. Zwar ist der US-Dollar-Index mit 99,91 eher weich, doch die hohen Renditen sprechen daf\u00fcr, Call-Optionen oberhalb des Widerstands bei 4.100 US-Dollar zu verkaufen \u2013 als Strategie zur Pr\u00e4mieneinnahme. Dieser Ansatz bietet Schutz, falls die Zinsen zur Bek\u00e4mpfung hartn\u00e4ckiger Inflation l\u00e4nger hoch bleiben.<\/p>\n
Geopolitische Spannungen, die WTI-Roh\u00f6l \u00fcber 84 US-Dollar je Barrel halten, bedeuten, dass energiegetriebene Inflation weiterhin eine wesentliche Gefahr bleibt. Um diese Unsicherheit zu handeln, k\u00f6nnen Bull-Call-Spreads aufgebaut werden, sofern Gold das Niveau von 4.000 US-Dollar erfolgreich testet und verteidigt. Historisch f\u00fchren hohe \u00d6lpreise Investoren letztlich wieder zu Gold zur\u00fcck \u2013 als bew\u00e4hrter Inflationsschutz.<\/p>\n
Zudem sollte die starke Nachfragebasis durch globale Zentralbanken nicht untersch\u00e4tzt werden: Sie kauften 2023 \u00fcber 1.030 Tonnen Gold und setzten die K\u00e4ufe 2024 und 2025 in hohem Tempo fort. Diese massive offizielle Nachfrage spricht daf\u00fcr, dass tiefere Abverk\u00e4ufe vermutlich nur von kurzer Dauer sind. F\u00fcr langfristige Portfolios bietet sich an, R\u00fccksetzer in Richtung 3.959 US-Dollar zum Kauf langlaufender Call-Optionen zu nutzen.<\/p>\n\n\n\n