Der US-Dollar steht nach der Feiertagspause zum Unabh\u00e4ngigkeitstag vor einer neuen Bew\u00e4hrungsprobe, da die M\u00e4rkte wieder \u00f6ffnen und der Fokus nach schw\u00e4cheren US-Arbeitsmarktsignalen auf die FOMC-Protokolle und die Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe r\u00fcckt. Der Dollar-Index notiert um 100,90 und steuert auf ein Wochenminus von 0,50% zu. Der Terminkalender umfasst am Montag den finalen S&P Global Services PMI und den ISM Services PMI, am Dienstag die Handelsbilanz sowie am Mittwoch die Protokolle der Fed-Sitzung im Juni \u2013 der ersten unter dem Vorsitz von Chair Kevin Warsh.<\/p>\n\n
EUR\/USD liegt nahe 1,1440, wobei deutsche und franz\u00f6sische Handels- und Industriedaten neben der vorsichtigen Haltung der EZB im Fokus stehen. GBP\/USD legt auf Wochensicht um mehr als 1% zu und notiert um 1,3350. USD\/JPY liegt nahe 161,40 nach einem 40-Jahres-Hoch von 162,84. AUD\/USD bewegt sich nahe 0,6940. WTI liegt bei rund 68,80 US-Dollar je Barrel, w\u00e4hrend Gold nahe 4.175 US-Dollar notiert. In der kommenden Woche stehen zudem am Mittwoch der geldpolitische Review der RBNZ sowie die OCR-Entscheidung an; am Donnerstag folgt das EZB-Protokoll. Der Financial Stability Report der BoE und das FPC Record werden am Dienstag erwartet. Zinssatzentscheidungen von Fed, EZB, BoE, BoJ, RBA oder BoC stehen nicht an.<\/p>\n\n
Wir sehen den US-Dollar nach der Feiertagswoche unter Druck, was die B\u00fchne f\u00fcr einen entscheidenden Test bereitet. Die anstehenden FOMC-Protokolle und Arbeitsmarktdaten werden die n\u00e4chste Bewegung bestimmen. J\u00fcngste Daten, wonach die Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe auf 238.000 gestiegen sind, haben bereits Spekulationen \u00fcber eine weniger aggressive Federal Reserve befeuert.<\/p>\n\n
Diese Unsicherheit macht es zu einem guten Zeitpunkt, \u00fcber Optionsstrategien nachzudenken, die von einem Volatilit\u00e4tsschub profitieren \u2013 unabh\u00e4ngig von der Richtung. Wir gehen davon aus, dass die implizite Volatilit\u00e4t bei wichtigen Paaren wie EUR\/USD und GBP\/USD im Vorfeld der Ver\u00f6ffentlichung der Fed-Protokolle steigen d\u00fcrfte. Ein dovisher Ton k\u00f6nnte den Dollar deutlich nach unten schicken, w\u00e4hrend eine \u00fcberraschend hawkishe Haltung eine sp\u00fcrbare Gegenbewegung ausl\u00f6sen k\u00f6nnte.<\/p>\n\n
Bei USD\/JPY, das nahe 161,40 handelt, ist das Risiko in beide Richtungen gegeben und er\u00f6ffnet Chancen f\u00fcr Options-Collars. Dieses Niveau erinnert an die Interventionszonen, die bereits 2024 genau beobachtet wurden \u2013 weiterer Dollar-Auftrieb k\u00f6nnte daher durch japanische Beh\u00f6rden begrenzt werden. Umgekehrt k\u00f6nnte eine dovishe \u00dcberraschung der Fed eine schnelle Bewegung in den Bereich 158\u2013159 ausl\u00f6sen.<\/p>\n\n
Wir beobachten au\u00dferdem Gold, das sich nahe 4.175 US-Dollar robust h\u00e4lt, gest\u00fctzt von Erwartungen sp\u00e4terer Zinssenkungen. Sollten die FOMC-Protokolle auf wachsende Sorgen \u00fcber eine abk\u00fchlende Wirtschaft hindeuten, k\u00f6nnte dies die Renditen von US-Staatsanleihen dr\u00fccken und dem Metall einen weiteren Aufw\u00e4rtsschub geben. Long-Call-Optionen auf Gold w\u00fcrden wir als M\u00f6glichkeit betrachten, dieses Szenario zu spielen.<\/p>\n\n
Der australische Dollar bleibt sowohl f\u00fcr die Richtung des US-Dollar als auch f\u00fcr die chinesische Konjunkturstimmung anf\u00e4llig. Gleichzeitig d\u00e4mpft WTI-Roh\u00f6l unter 70 US-Dollar je Barrel vorerst die Inflationssorgen. Jede unerwartete Hawkishness der Fed k\u00f6nnte jedoch den Dollar st\u00e4rken und sowohl auf diese beiden Rohstoffe Abw\u00e4rtsdruck aus\u00fcben.<\/p>\n\n\n\n