Gold legte am Freitag um mehr als 1 % zu, nachdem ein schw\u00e4cherer US-Arbeitsmarktbericht die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) d\u00e4mpfte. XAU\/USD notierte bei 4.174 US-Dollar, nachdem der Kurs von einem Intraday-Tief bei 4.121 US-Dollar ausgehend erholt hatte, da sich die Zinsbepreisung verschob und der US-Dollar nachgab. Die Nonfarm Payrolls f\u00fcr Juni lagen bei 57.000 gegen\u00fcber einer Prognose von 110.000, w\u00e4hrend die Erwerbsquote auf 61,5 fiel \u2013 den niedrigsten Stand seit M\u00e4rz 2021 \u2013, obwohl die Arbeitslosenquote leicht zur\u00fcckging.<\/p>\n\n
Das Swaps-Marktpricing signalisierte eine Wahrscheinlichkeit von 46 % f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung bis zum Jahresende, und der US-Dollar-Index (DXY) verharrte bei 100,83, steuerte jedoch auf einen Wochenverlust von 0,52 % zu. Die Rendite 10-j\u00e4hriger US-Staatsanleihen lag bei 4,485 %. Die M\u00e4rkte werden nun die FOMC-Protokolle sowie den US-Inflationsbericht vom 14. Juli besonders genau verfolgen, zusammen mit dem ISM Services PMI und den Erstantr\u00e4gen auf Arbeitslosenhilfe f\u00fcr die Woche bis zum 4. Juli, die von 215.000 auf 219.000 steigen d\u00fcrften. Der World Gold Council meldete, dass die offiziellen Goldreserven im Mai netto um 41 Tonnen zulegten; zudem hie\u00df es, Zentralbanken h\u00e4tten 2022 insgesamt 1.136 Tonnen im Wert von rund 70 Mrd. US-Dollar zugekauft. Technisch liegen Widerst\u00e4nde bei 4.200 US-Dollar, 4.225\u20134.250 US-Dollar, 4.300 US-Dollar sowie beim 200-Tage-SMA bei 4.402 US-Dollar, w\u00e4hrend Unterst\u00fctzungen bei 4.100 US-Dollar, 4.050 US-Dollar, 4.000 US-Dollar, 3.941 US-Dollar und 3.900 US-Dollar zu finden sind.<\/p>\n\n
Angesichts des schwachen Arbeitsmarktberichts sehen wir eine klare Verschiebung in der Markteinsch\u00e4tzung k\u00fcnftiger Fed-Zinserh\u00f6hungen. Der R\u00fcckgang der Wahrscheinlichkeit f\u00fcr weitere Schritte auf unter 50 % schw\u00e4cht den US-Dollar, was typischerweise R\u00fcckenwind f\u00fcr Gold ist. Dadurch sind wir kurzfristig konstruktiver f\u00fcr das Metall positioniert.<\/p>\n\n
Der anstehende US-Inflationsbericht am 14. Juli ist nun der wichtigste Datenpunkt, den wir im Blick haben. Der letzte Bericht zeigte, dass die Kerninflation weiterhin hartn\u00e4ckig war und auf Jahressicht bei 3,6 % lag; ein schw\u00e4cherer Wert k\u00f6nnte best\u00e4tigen, dass der Fed der Spielraum fehlt. Rund um diese Ver\u00f6ffentlichung erwarten wir erh\u00f6hte Volatilit\u00e4t.<\/p>\n\n
Die Nachfrage der Zentralbanken bleibt ein starker fundamentaler St\u00fctzpfeiler f\u00fcr den Goldpreis. Aktuelle Daten aus dem zweiten Quartal zeigen, dass sie weiterhin Nettok\u00e4ufer waren und die globalen Reserven um mehr als 200 Tonnen erh\u00f6hten \u2013 ein historisch hohes Tempo. Diese kontinuierlichen K\u00e4ufe schaffen f\u00fcr uns eine solide Preisuntergrenze und begrenzen das Abw\u00e4rtsrisiko.<\/p>\n\n
Am Derivatemarkt positionieren wir uns f\u00fcr eine potenzielle Bewegung in Richtung des Widerstands bei 4.250 US-Dollar. Wir pr\u00fcfen den Kauf von August-Call-Optionen mit einem Aus\u00fcbungspreis von 4.200 US-Dollar, da dies Aufw\u00e4rtsexposure bietet, falls der bullische Impuls anh\u00e4lt. Diese Strategie erlaubt es uns, das Risiko zu definieren und zugleich von einem m\u00f6glichen Ausbruch zu profitieren.<\/p>\n\n
Gleichzeitig m\u00fcssen wir den l\u00e4ngerfristigen Abw\u00e4rtstrend respektieren, solange der Preis unter dem 200-Tage-Durchschnitt bei 4.402 US-Dollar bleibt. Ein \u00fcberraschend hei\u00dfer Inflationswert oder hawkishe FOMC-Protokolle k\u00f6nnten die Gewinne rasch wieder drehen. Zur Steuerung dieses Risikos ziehen wir zudem den Kauf von Put-Optionen mit einem Strike unter 4.100 US-Dollar als Absicherung gegen einen scharfen R\u00fccksetzer in Betracht.<\/p>\n\n\n\n