Gold legte am Freitag zu: XAU\/USD notierte um 4.170 US-Dollar, ein Plus von rund 1,16% im Tagesverlauf. Schw\u00e4chere US-Daten zu den Nonfarm Payrolls belasteten den US-Dollar und verschoben die Erwartungen an den n\u00e4chsten Schritt der US-Notenbank Fed. Der Dollar-Index (DXY) bewegte sich nahe 100,76 und damit in der N\u00e4he von Zweiwochentiefs, nachdem die USA im Juni 57.000 neue Stellen geschaffen hatten \u2013 gegen\u00fcber einer Konsenssch\u00e4tzung von 110.000. Die M\u00e4rkte verlagerten die Einpreisung einer Zinserh\u00f6hung von September auf Dezember: Laut CME FedWatch sank die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr einen Schritt im September auf 53% von zuvor 63%, w\u00e4hrend die Dezember-Quote bei 76,8% lag. Diese Neubewertung half Gold, sich von dem am Dienstag markierten Siebenmonatstief bei 3.949 US-Dollar zu erholen, und ebnet den Weg f\u00fcr den ersten Wochengewinn seit f\u00fcnf Wochen.<\/p>\n
Gold hat sich oberhalb von 4.000 US-Dollar behauptet, nachdem es von seinem Januar-Hoch nahe 5.600 US-Dollar um fast 28% gefallen war. Das makro\u00f6konomische Umfeld bleibt im Fokus: Die \u00d6lpreise geben von den Hochs im Zuge der US-Iran-Kriegssorgen nach, und die Geldpolitik bleibt restriktiv, bis die Inflation in Richtung des Fed-Ziels von 2% tendiert. Die Nachfrage aus dem offiziellen Sektor bleibt ein wichtiger St\u00fctzpfeiler: Daten des World Gold Council zeigen, dass Zentralbanken im Mai netto 41 Tonnen hinzugekauft haben. In der \u201eCentral Bank Gold Reserves Survey 2026\u201c erwarten 89%, dass die globalen Reserven in den n\u00e4chsten 12 Monaten steigen, w\u00e4hrend 45% planen, die eigenen Best\u00e4nde auszubauen. Aus technischer Sicht testet XAU\/USD erneut den 20-Tage-SMA nahe 4.156 US-Dollar; das obere Bollinger-Band liegt bei rund 4.371 US-Dollar, das untere bei etwa 3.942 US-Dollar. Der RSI liegt um 47, und der MACD bleibt im positiven Bereich.<\/p>\n
Angesichts des schwachen Juni-Arbeitsmarktberichts sehen wir kurzfristig die Chance, dass Gold seine Erholung fortsetzt. Die nach hinten verschobenen Erwartungen an eine Fed-Zinserh\u00f6hung schw\u00e4chen den US-Dollar \u2013 was Goldpreise unmittelbar st\u00fctzt. Kurzfristig bullishe Strategien k\u00f6nnten genutzt werden, um von diesem Stimmungsumschwung zu profitieren.<\/p>\n
F\u00fcr die kommenden ein bis zwei Wochen richten wir den Blick auf den Kauf von Call-Optionen mit Aus\u00fcbungspreisen in Richtung der Widerstandszone um 4.371 US-Dollar. Die zentrale Unterst\u00fctzung bleibt der 20-Tage-Durchschnitt bei rund 4.156 US-Dollar. Solange Gold dar\u00fcber bleibt, ist der Weg des geringsten Widerstands nach oben gerichtet.<\/p>\n
Diese kurzfristige St\u00e4rke wird zudem durch eine sehr robuste Grundnachfrage offizieller Institutionen untermauert. Im ersten Quartal dieses Jahres stockten Zentralbanken ihre Reserven um massive 290 Tonnen auf \u2013 der st\u00e4rkste Jahresauftakt seit Beginn der Aufzeichnungen. Diese anhaltenden K\u00e4ufe bilden einen soliden Boden unter dem Markt und erh\u00f6hen die Bereitschaft, R\u00fccksetzer zu kaufen.<\/p>\n
Gleichwohl ist mittelfristig Vorsicht geboten, da eine Fed-Zinserh\u00f6hung lediglich verschoben, nicht aufgehoben ist. 2023 hatte der Markt mehrfach eine Fed-Wende eingepreist, die sich monatelang nicht materialisierte \u2013 und allzu dovishe Positionierungen bestrafte. Die Wahrscheinlichkeit einer Dezember-Anhebung liegt weiterhin bei \u00fcber 75% und d\u00fcrfte die Goldrally begrenzen, je n\u00e4her dieser Termin r\u00fcckt.<\/p>\n
Der R\u00fcckgang der \u00d6lpreise hilft zwar, die Gesamtinflation zu d\u00e4mpfen, doch f\u00fcr die Fed steht die Kerninflation im Vordergrund. Trotz fallender Energiepreise bleibt die Kern-PCE-Inflation hartn\u00e4ckig hoch und wurde zuletzt mit 2,9% gemeldet \u2013 deutlich \u00fcber dem 2%-Ziel. Damit ist es unwahrscheinlich, dass die Fed kurzfristig ein klar dovishes Signal sendet.<\/p>\n
Entsprechend setzen wir darauf, \u00fcber Optionen das Risiko bei bullischen Trades klar zu begrenzen. Denkbar ist der Kauf von Call-Spreads, die von einer Bewegung in Richtung 4.371 US-Dollar profitieren, gleichzeitig aber sch\u00fctzen, falls die Erholung ausl\u00e4uft. So l\u00e4sst sich an der aktuellen Aufw\u00e4rtsbewegung partizipieren, ohne die weiterhin bestehenden erheblichen langfristigen Gegenwinde auszublenden.<\/p>\n\n\n\n