EUR\/USD-Ausblick gepr\u00e4gt von auseinanderlaufenden Konjunkturdaten und Notenbank-Signalen<\/p>\n
EUR\/USD rutschte am Donnerstag im fr\u00fchen asiatischen Handel in Richtung 1,1420, nachdem ein weicheres Inflationsprofil in der Eurozone den Euro belastete, w\u00e4hrend sich der US-Dollar trotz schw\u00e4cherer US-Arbeitsmarktdaten f\u00fcr Juni fester zeigte. EZB-Pr\u00e4sidentin Christine Lagarde wird am Freitag sprechen; die M\u00e4rkte richten den Blick auf den geldpolitischen Ausblick nach den j\u00fcngsten Preisdaten und einer Neubewertung der Zinserwartungen.<\/p>\n
Die Gesamtinflation (CPI) in der Eurozone fiel im Juni laut Eurostat auf 2,8% im Jahresvergleich nach 3,2% im Mai, w\u00e4hrend die Kerninflation auf 2,4% von 2,6% nachgab. Reuters zufolge preisen die M\u00e4rkte eine Wahrscheinlichkeit von eins zu drei f\u00fcr eine EZB-Zinserh\u00f6hung im Juli ein; ein Schritt bis Oktober gilt als vollst\u00e4ndig eingepreist. W\u00e4hrungsh\u00fcter, darunter der maltesische Zentralbankchef Alexander Demarco, erkl\u00e4rten, die EZB solle angesichts des schneller als erwarteten \u00d6lpreisr\u00fcckgangs nicht zu weiteren Anhebungen dr\u00e4ngen. Lagarde sagte, die Erh\u00f6hung im Juni sei angemessen gewesen, und verwies auf die Beobachtung von Zweitrundeneffekten.<\/p>\n
In den USA stiegen die Nonfarm Payrolls im Juni um 57.000 und lagen damit unter der Konsenssch\u00e4tzung von 110.000, wie BLS-Daten am Donnerstag zeigten. Die Arbeitslosenquote sank leicht auf 4,2% von 4,3%, nachdem ein Bericht vom Vortag einen geringeren als erwarteten Anstieg der privaten Besch\u00e4ftigung im Juni ausgewiesen hatte.<\/p>\n
Wir beobachten, dass das W\u00e4hrungspaar EUR\/USD die Marke von 1,0750 testet, da der US-Dollar an St\u00e4rke gewinnt. Der Haupttreiber ist die Divergenz zwischen einer robusten US-Wirtschaft und einem fragileren Ausblick in der Eurozone. Hintergrund ist der heute, am 3. Juli 2026, ver\u00f6ffentlichte neue US-Arbeitsmarktbericht, der die Entscheidungen der Zentralbanken ma\u00dfgeblich beeinflussen d\u00fcrfte.<\/p>\n
Inflationsdaten aus der Eurozone zu Beginn dieser Woche zeigten, dass die Gesamtinflation leicht auf 2,3% nachgab, die Kernrate jedoch mit 2,8% hartn\u00e4ckig hoch bleibt. Damit entsteht eine schwierige Lage f\u00fcr die Europ\u00e4ische Zentralbank, die Inflationsbek\u00e4mpfung und Wachstumssicherung austarieren muss. Der Markt preist inzwischen weniger als eine 20%ige Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine weitere EZB-Zinserh\u00f6hung in diesem Jahr ein, was den Euro belastet.<\/p>\n
Demgegen\u00fcber zeigte der j\u00fcngste US-Bericht zu den Nonfarm Payrolls, dass die Wirtschaft im Juni kr\u00e4ftige 215.000 Stellen geschaffen hat und damit deutlich \u00fcber der Prognose von 180.000 lag. Diese robusten Arbeitsmarktdaten geben der US-Notenbank mehr Argumente, an ihrer \u201ehigher for longer\u201c-Zinsstrategie festzuhalten. Diese geldpolitische Divergenz verleiht dem US-Dollar sp\u00fcrbaren R\u00fcckenwind.<\/p>\n
Angesichts der erh\u00f6hten Unsicherheit und des Potenzials f\u00fcr abrupte Bewegungen halten wir die Volatilit\u00e4t f\u00fcr falsch bepreist. Wir pr\u00fcfen den Kauf von EUR\/USD-Straddles mit Laufzeiten bis Ende Juli, um von einer gr\u00f6\u00dferen Kursbewegung nach den anstehenden Notenbanksitzungen zu profitieren. Diese Strategie erm\u00f6glicht Gewinne sowohl bei einem deutlichen Ausbruch nach oben als auch nach unten.<\/p>\n
Der Weg des geringsten Widerstands scheint f\u00fcr das Paar derzeit jedoch abw\u00e4rts zu f\u00fchren. Entsprechend erw\u00e4gen wir zus\u00e4tzlich den Kauf von Put-Optionen, um auf eine Bewegung in Richtung der wichtigen Unterst\u00fctzung bei 1,0600 in den kommenden Wochen zu setzen. Historisch f\u00fchren Phasen ausgepr\u00e4gter geldpolitischer Divergenz \u2013 wie etwa 2022 \u2013 h\u00e4ufig zu anhaltenden Mehrwochen-Trends.<\/p>\n\n\n\n