TD Securities zufolge st\u00fctzen festere kanadische Wachstumsdaten der vergangenen Wochen eine konstruktivere Haltung gegen\u00fcber dem Kanadischen Dollar und k\u00f6nnten USD\/CAD von dem aus Sicht der Bank \u00fcberdehnten Niveau nach der FOMC-Sitzung nach unten ziehen. Das Institut hat sich \u00fcber einen zweimonatigen Put-Spread bei 1,4050\/1,39 auf eine Gegenbewegung positioniert und zielt darauf ab, zu profitieren, falls das W\u00e4hrungspaar letztlich unter 1,40 handelt.<\/p>\n
Zudem sei die j\u00fcngste Rally in USD\/CAD ausgedehnt, so TD. Der Spotkurs habe sich zuvor vor allem dann \u00fcber 1,42 gehalten, wenn breit angelegte Zollrisiken erh\u00f6ht waren \u2013 rund um den \u201eLiberation Day\u201c im vergangenen Jahr. TD h\u00e4lt eine Wiederholung dieses Risikoumfelds in diesem Jahr f\u00fcr unwahrscheinlich und sieht dadurch die Erwartung eines tieferen Wechselkurses best\u00e4tigt.<\/p>\n
Wir sind der Ansicht, dass der Markt beim kanadischen Wachstumsausblick zu pessimistisch geworden ist \u2013 insbesondere angesichts der Verbesserung der kanadischen Konjunkturdaten in den vergangenen Wochen. Das deutet darauf hin, dass der Kanadische Dollar gegen\u00fcber dem US-Dollar Erholungspotenzial hat. Der aktuelle Wechselkurs scheint durch die zugrunde liegenden Fundamentaldaten nicht gerechtfertigt.<\/p>\n
J\u00fcngste Daten untermauern diese Einsch\u00e4tzung: Der aktuelle BIP-Bericht Kanadas f\u00fcr April wies einen Anstieg von 0,4% gegen\u00fcber dem Vormonat aus und lag damit \u00fcber den Erwartungen. Zudem meldete der Arbeitsmarktbericht f\u00fcr Mai einen Zuwachs von 55.000 Stellen, wodurch die Arbeitslosenquote auf robuste 5,6% sank. Diese wirtschaftliche St\u00e4rke spricht daf\u00fcr, dass der Kanadische Dollar Spielraum f\u00fcr eine Aufwertung hat.<\/p>\n
Vor dem Hintergrund der besseren Daten erwarten wir, dass USD\/CAD letztlich unter 1,40 zur\u00fccksetzt. Wir haben einen zweimonatigen Put-Spread mit Aus\u00fcbungspreisen bei 1,4050 und 1,39 umgesetzt. Diese Optionsstrategie begrenzt das Risiko und setzt darauf, dass das W\u00e4hrungspaar in den kommenden Wochen f\u00e4llt.<\/p>\n
Die Rally in USD\/CAD nach der letzten Sitzung der US-Notenbank wirkt \u00fcberdehnt. Spotkurse haben sich \u00fcber 1,42 nicht lange gehalten \u2013 au\u00dfer in Phasen gr\u00f6\u00dferer Risiken, etwa den breit angelegten Zollandrohungen, wie wir sie Mitte 2025 gesehen haben. Wir halten eine Wiederholung dieses Szenarios in diesem Jahr f\u00fcr unwahrscheinlich.<\/p>\n\n\n\n