Der britische BRC-Shop-Price-Index stieg im Juni im Jahresvergleich um 1,2% und lag damit unter der Prognose von 1,3%. Die Ver\u00f6ffentlichung deutet auf ein etwas geringeres Tempo der Ladenpreisinflation hin, als die M\u00e4rkte eingepreist hatten.<\/p>\n
Die Unterschreitung um 0,1 Prozentpunkte l\u00e4sst die Jahresrate bei 1,2% gegen\u00fcber erwarteten 1,3% liegen. Eine weitere Aufschl\u00fcsselung wurde in den Kernzahlen nicht bereitgestellt.<\/p>\n
Die niedriger als erwartete Ladenpreisinflation im Juni deutet darauf hin, dass sich der Preisdruck auf Verbraucherseite schneller abschw\u00e4cht als angenommen. Wir sehen darin eine St\u00fctze f\u00fcr das Argument, dass die Bank of England noch in diesem Jahr eine Zinssenkung in Erw\u00e4gung ziehen k\u00f6nnte. Dieser Datenpunkt folgt auf den j\u00fcngsten Bericht des Office for National Statistics, der einen R\u00fcckgang der Kerninflation (Core CPI) auf 2,9% zeigte und damit einen breiteren disinflation\u00e4ren Trend untermauert.<\/p>\n
Vor diesem Hintergrund positionieren wir uns f\u00fcr eine potenzielle Schw\u00e4che des Britischen Pfunds gegen\u00fcber wichtigen W\u00e4hrungen wie dem US-Dollar. Die aktuelle Marktpreisbildung in SONIA-Futures impliziert eine Wahrscheinlichkeit von 55% f\u00fcr eine Zinssenkung bis zum vierten Quartal \u2013 ein Wert, von dem wir erwarten, dass er nach diesen Daten steigt. Der Kauf von GBP\/USD-Put-Optionen bietet eine klare Strategie mit definiertem Risiko, um von der erwarteten Abw\u00e4rtsbewegung zu profitieren.<\/p>\n
Wir richten den Blick zudem auf den Markt f\u00fcr britische Staatsanleihen, konkret \u00fcber Gilt-Futures. Historisch gingen Phasen schnell fallender Inflation \u2013 etwa 2014 \u2013 deutlichen Kursrallyes bei Gilts voraus, wenn der Markt eine dovishere Zentralbank einpreist. Wir sehen Wert darin, Long-Positionen in langlaufenden Gilt-Futures einzugehen, um von sinkenden Renditen zu profitieren.<\/p>\n
F\u00fcr britische Aktien sind niedrigere Zinserwartungen per saldo positiv, insbesondere f\u00fcr zinssensitive Sektoren wie Versorger und Immobilien. Der FTSE 250, mit seinem st\u00e4rkeren Inlandsfokus, k\u00f6nnte st\u00e4rker profitieren als der international ausgerichtete FTSE 100. Wir halten den Kauf von Call-Optionen auf den FTSE-250-Index f\u00fcr einen effektiven Weg, um mit Hebelwirkung an einer m\u00f6glichen Rallye in UK-fokussierten Titeln zu partizipieren.<\/p>\n\n\n\n