Indiens Industrieproduktion ist im Mai laut den j\u00fcngsten Daten um 5,1 % gestiegen. Das entspricht einer Beschleunigung gegen\u00fcber 4,9 % im vorherigen Zeitraum.<\/p>\n
Der Anstieg deutet zu Beginn des laufenden Fiskaljahres auf eine moderate Belebung der Fabrikaktivit\u00e4t hin; der Gesamtwert zeigt eine leichte Verbesserung gegen\u00fcber dem Tempo des Vormonats.<\/p>\n
Da Indiens Industrieproduktion im Mai auf 5,1 % gestiegen ist, werten wir dies als Best\u00e4tigung der zugrunde liegenden wirtschaftlichen St\u00e4rke. Dieses stetige Wachstum, aufbauend auf den 4,9 % des Vormonats, st\u00fctzt einen positiven Ausblick f\u00fcr den Inlandsmarkt. F\u00fcr Derivateh\u00e4ndler spricht das daf\u00fcr, dass sich das zuletzt beobachtete Momentum in den kommenden Wochen fortsetzen kann.<\/p>\n
Wir sehen dadurch die Argumente f\u00fcr eine bullische Positionierung in Aktienindex-Derivaten gest\u00e4rkt. Diese Daten d\u00fcrften den Nifty 50 st\u00fctzen und Call-Optionen auf den Index f\u00fcr den Juli-Verfall attraktiv machen. Ausl\u00e4ndische Portfolioinvestoren (FPI) waren in diesem Monat bereits Nettok\u00e4ufer; die Zufl\u00fcsse liegen bei \u00fcber 2,2 Mrd. US-Dollar, und dieser starke Industriewert d\u00fcrfte weitere Engagements beg\u00fcnstigen.<\/p>\n
An der W\u00e4hrungsfront f\u00fchrt eine robuste Konjunktur typischerweise zu einer st\u00e4rkeren Rupie. Wir sehen darin eine Gelegenheit, auf eine weitere Aufwertung gegen\u00fcber dem US-Dollar zu setzen. Das Verkaufen von USD\/INR-Futures oder der Kauf von Put-Optionen auf das W\u00e4hrungspaar k\u00f6nnte eine sinnvolle Strategie sein, da anhaltendes Wachstum Kapitalzufl\u00fcsse anzieht, die die Lokalw\u00e4hrung st\u00fctzen.<\/p>\n
Allerdings m\u00fcssen wir auch die inflation\u00e4ren Nebenwirkungen eines derart starken Wachstums ber\u00fccksichtigen \u2013 zumal die j\u00fcngsten CPI-Daten eine Inflation von 5,4 % zeigen und damit weiterhin \u00fcber dem Ziel der RBI liegen. Das k\u00f6nnte dazu f\u00fchren, dass der Markt eine h\u00f6here Wahrscheinlichkeit einer Zinserh\u00f6hung im sp\u00e4teren Jahresverlauf einpreist. Entsprechend werden wir auch Zinsfutures auf Anzeichen einer Verschiebung der Erwartungen beobachten.<\/p>\n
Historisch geht eine starke Industrieentwicklung h\u00e4ufig einer Phase der Marktoutperformance voraus, bevor Sorgen \u00fcber eine geldpolitische Straffung \u00fcberwiegen. Vorerst fokussieren wir uns auf die Wachstumsstory und bevorzugen Long-Positionen in Aktienfutures sowie Short-Positionen im USD\/INR. Die anstehenden Inflationsdaten f\u00fcr Juni werden der n\u00e4chste wichtige Katalysator sein.<\/p>\n\n\n\n