EUR\/GBP gab im fr\u00fchen europ\u00e4ischen Handel am Montag leicht nach und notierte bei rund 0,8625, da die Erwartungen an weitere Ma\u00dfnahmen der Europ\u00e4ischen Zentralbank nachlie\u00dfen. Die EZB hatte ihren Einlagensatz auf der Juni-Sitzung um 25 Basispunkte auf 2,25% angehoben, doch die anschlie\u00dfende Kommunikation verringerte das Gef\u00fchl der Dringlichkeit f\u00fcr zus\u00e4tzliche Straffungen. Die M\u00e4rkte justierten zudem parallel zu weicheren \u00d6lpreisen neu, und das ECB-Watchtool wies eine Wahrscheinlichkeit von 94,0% f\u00fcr unver\u00e4nderte Zinsen aus, w\u00e4hrend das j\u00e4hrliche EZB-Forum sp\u00e4ter am Montag die kurzfristigen geldpolitischen Erwartungen ma\u00dfgeblich pr\u00e4gen d\u00fcrfte.<\/p>\n
Pfund-spezifische Faktoren wirkten in die entgegengesetzte Richtung: Der politische \u00dcbergang im Vereinigten K\u00f6nigreich und schw\u00e4chere inl\u00e4ndische Konjunkturdaten gelten als m\u00f6gliche Belastungsfaktoren f\u00fcr das GBP, was das W\u00e4hrungspaar st\u00fctzen k\u00f6nnte. Der Guardian berichtete, der fr\u00fchere B\u00fcrgermeister von Greater Manchester werde am Montag seine Vision f\u00fcr das Vereinigte K\u00f6nigreich vorstellen. Keir Starmer sagte vergangene Woche, er werde als Vorsitzender der regierenden Labour Party zur\u00fccktreten, und der Nachfolgefahrplan k\u00f6nnte dazu f\u00fchren, dass Andy Burnham bereits am 17. Juli als Premierminister eingesetzt wird, sofern kein Herausforderer auftritt.<\/p>\n
Das W\u00e4hrungspaar EUR\/GBP handelt per heute, 29. Juni 2026, mit einem leichten Abw\u00e4rtsbias nahe 0,8450. Wir f\u00fchren dies auf die zunehmende geldpolitische Kluft zwischen einer vorsichtigen Europ\u00e4ischen Zentralbank und einer restriktiver ausgerichteten Bank of England zur\u00fcck. H\u00e4ndler sollten sich vor dem EZB-Jahresforum in Sintra in dieser Woche auf weiteres Abw\u00e4rtspotenzial einstellen.<\/p>\n
J\u00fcngste Inflationsdaten aus dem vergangenen Monat zeigten, dass die Gesamtinflationsrate in der Eurozone auf 2,1% abk\u00fchlte, w\u00e4hrend der Wert im Vereinigten K\u00f6nigreich mit 2,8% hartn\u00e4ckig h\u00f6her bleibt. Diese Divergenz liefert der Bank of England einen Grund, ihren h\u00f6heren Leitzins von 4,5% beizubehalten, w\u00e4hrend von der EZB erwartet wird, ihren eigenen Satz bei 3,0% zu belassen. Dieser fundamentale Inflationsunterschied ist der zentrale Treiber unseres b\u00e4rischen Ausblicks f\u00fcr den Euro.<\/p>\n
Die Marktbepreisung \u00fcber Zinsswaps impliziert inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 85%, dass die EZB die Zinsen \u00fcber den Sommer hinweg unver\u00e4ndert l\u00e4sst. Wir richten den Blick auf die Er\u00f6ffnungsbemerkungen von Pr\u00e4sidentin Lagarde auf dem Forum, um Hinweise auf die k\u00fcnftige Ausrichtung zu erhalten \u2013 doch der Markt scheint sich vorerst bereits festgelegt zu haben. Diese \u00dcberzeugung deutet darauf hin, dass es einer unerwartet restriktiven \u00dcberraschung bed\u00fcrfte, um den aktuellen Trend des Paares umzukehren.<\/p>\n
Gleichzeitig behalten wir potenzielle Gegenwinde f\u00fcr das Pfund im Blick. Politische Reibungen rund um das anstehende Autumn Statement im Vereinigten K\u00f6nigreich, kombiniert mit einem j\u00fcngsten R\u00fcckgang des Einkaufsmanagerindex (PMI) f\u00fcr den Dienstleistungssektor unter die wichtige Marke von 50, k\u00f6nnten die St\u00e4rke des Sterling begrenzen. Das k\u00f6nnte dem EUR\/GBP-Kurs eine Art Boden verleihen und einen pl\u00f6tzlichen, scharfen Einbruch weniger wahrscheinlich machen.<\/p>\n
Ein Blick auf historische Muster zeigt, dass Phasen klarer geldpolitischer Divergenz \u2013 wie 2022 \u2013 bei diesem W\u00e4hrungspaar h\u00e4ufig zu anhaltenden, mehrw\u00f6chigen Trends gef\u00fchrt haben. Wir sind der Ansicht, dass H\u00e4ndler Strategien in Betracht ziehen sollten, die von einem allm\u00e4hlichen Abgleiten nach unten profitieren, mit einem potenziellen Ziel am Unterst\u00fctzungsniveau von 0,8400. Der Kauf von EUR\/GBP-Put-Optionen mit Laufzeit Juli oder August k\u00f6nnte eine ma\u00dfvolle M\u00f6glichkeit sein, sich f\u00fcr diese erwartete Bewegung zu positionieren.<\/p>\n\n\n\n