Gold (XAU\/USD) blieb zu Beginn des europ\u00e4ischen Handels am Montag unter Druck und rutschte auf etwa 4.060 US-Dollar ab, nachdem eine Bewegung den Preis zuvor in die N\u00e4he von 4.050 US-Dollar gef\u00fchrt hatte. Der R\u00fccksetzer erfolgte, weil sich die Unsicherheit \u00fcber die US-Iran-Gespr\u00e4che mit den Erwartungen an eine restriktive US-Notenbankpolitik (Fed) \u00fcberlagerte \u2013 der Fokus richtet sich damit auf die anstehenden Signale vom US-Arbeitsmarkt. Der n\u00e4chste wichtige Test ist am Donnerstag der US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls). <\/p>\n
Die USA und der Iran vereinbarten, Angriffe auszusetzen, und planen am Dienstag Gespr\u00e4che in Doha (Katar) \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus, nachdem es mehrere Tage lang zu Auseinandersetzungen in der N\u00e4he der Wasserstra\u00dfe gekommen war. Dennoch erkl\u00e4rte Irans Au\u00dfenminister, die Kontrolle \u00fcber die Meerenge liege bei Teheran, w\u00e4hrend ein iranischer Offizieller warnte, Versuche, die bevorzugte Route zu umgehen, w\u00fcrden \u201eSpannungen und Eskalation\u201c riskieren. M\u00e4rkte verkn\u00fcpfen jede erneute Reibung im Nahen Osten mit Inflationssorgen und der Aussicht auf l\u00e4nger hohe Zinsen \u2013 das kann das zinslose Edelmetall belasten; laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung bereits ab September 2026 bei knapp 59,7%. \u00d6konomen erwarten f\u00fcr Juni einen Anstieg der Besch\u00e4ftigung um 114.000 Stellen und eine unver\u00e4nderte Arbeitslosenquote von 4,3%.<\/p>\n
Da Gold nahe 4.060 US-Dollar notiert, sehen wir den unmittelbaren Druck als abw\u00e4rtsgerichtet \u2013 beg\u00fcnstigt durch nachlassende US-Iran-Spannungen und die Aussicht auf h\u00f6here Zinsen. Dieses Umfeld macht das Halten zinsloser Anlagen wie Gold weniger attraktiv. Daher ziehen wir den Kauf von Put-Optionen auf Gold-Futures in Betracht, die profitieren w\u00fcrden, wenn der Preis weiter f\u00e4llt.<\/p>\n
Der Nonfarm-Payrolls-(NFP)-Bericht am Donnerstag ist das wichtigste Ereignis dieser Woche. Eine starke Zahl, die die Prognose von 114.000 deutlich \u00fcbertrifft, d\u00fcrfte die Erwartungen an eine Zinserh\u00f6hung im September untermauern und Gold weiter unter Druck setzen. Eine Analyse des letzten Zinserh\u00f6hungszyklus der Fed in den Jahren 2024\u20132025 zeigt, dass Goldpreise in den Handelssitzungen nach einer deutlich st\u00e4rker als erwarteten NFP-Ver\u00f6ffentlichung im Durchschnitt um 1,2% fielen.<\/p>\n
Das derzeitige \u201evorl\u00e4ufige Zur\u00fcckrudern\u201c im Nahen Osten ist fragil und sorgt f\u00fcr eine unterschwellige Unsicherheit. Die implizite Volatilit\u00e4t bei kurz laufenden Goldoptionen liegt nahe 17% \u2013 ein Niveau, das angesichts des bin\u00e4ren Risikos durch den Arbeitsmarktbericht zu niedrig erscheint. Das spricht daf\u00fcr, Straddles oder Strangles zu kaufen, die von einer gro\u00dfen Kursbewegung in beide Richtungen profitieren k\u00f6nnen, um sich gegen ein \u00fcberraschendes Ergebnis abzusichern.<\/p>\n
Der Markt preist den restriktiven Kurs der Fed zunehmend ein; das CME-FedWatch-Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von nahezu 60% f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung bis September. Das st\u00fctzt den US-Dollar: Der Dollar-Index (DXY) erreichte zuletzt ein Dreiwochenhoch von 106,15 und stellt damit einen direkten Gegenwind f\u00fcr den Goldpreis dar. Wir sehen diese Dynamik als zentralen Grund, kurzfristig an einer b\u00e4rischen Grundtendenz beim Edelmetall festzuhalten.<\/p>\n\n\n\n