USD\/CAD blieb in der dritten Sitzung in Folge unter Druck und wurde am Montag in der Asien-Session nahe 1,4190 gehandelt, nachdem der US-Dollar nach Berichten nachgab, wonach Washington und Teheran vereinbart h\u00e4tten, gegenseitige Angriffe im Vorfeld der in dieser Woche in Doha geplanten Friedensgespr\u00e4che einzustellen. Der Devisenmarkt blieb nachrichtengetrieben, da H\u00e4ndler regionale Stabilit\u00e4t und das \u00fcbergeordnete Risikosentiment abwogen. Die Pause folgte auf Vergeltungsschl\u00e4ge, die am Donnerstag begonnen hatten, nachdem ein iranisches Geschoss ein Frachtschiff getroffen hatte; beide Seiten warfen sich vor, eine vorl\u00e4ufige Waffenruhe vom 17. Juni gebrochen zu haben. Offizielle Delegationen sollen am Dienstag in Katar zusammenkommen, um ein Ende des Konflikts zu verhandeln.<\/p>\n
Die Abw\u00e4rtsbewegung beim Greenback wurde jedoch durch restriktive Erwartungen an die US-Notenbank begrenzt. Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung bereits im September 2026 bei 59,7%, w\u00e4hrend die US-Arbeitsmarktdaten dieser Woche am Donnerstag im Nonfarm-Payrolls-Bericht gipfeln. Erwartet wird f\u00fcr Juni ein Besch\u00e4ftigungsaufbau von 114.000, bei unver\u00e4nderter Arbeitslosenquote von 4,3%. Der kanadische Dollar bekam zus\u00e4tzlich Gegenwind von nachgebendem \u00d6l, da Kanada ein bedeutender Exporteur ist; WTI lag bei rund 69,80 US-Dollar, nachdem die Preise auf einen Reuters-Bericht hin fielen, wonach die USA und Iran die Feindseligkeiten im Golf aussetzen und Gespr\u00e4che \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus wieder aufnehmen w\u00fcrden.<\/p>\n
Angesichts der diplomatischen Entwicklungen zwischen Washington und Teheran sehen wir eine vor\u00fcbergehende Abnahme der Risikoaversion, was den US-Dollar belastet. Das hat USD\/CAD nach unten gedr\u00fcckt, allerdings halten wir die Lage f\u00fcr fragil. Die anstehenden Friedensgespr\u00e4che in Doha am Dienstag sind ein entscheidender Wendepunkt; ein Scheitern k\u00f6nnte den j\u00fcngsten Trend rasch umkehren.<\/p>\n
Diese geopolitische Entspannung hat die \u00d6lpreise unmittelbar beeinflusst: West Texas Intermediate fiel unter 70 US-Dollar je Barrel. J\u00fcngste Daten der Energy Information Administration, die einen unerwarteten Anstieg der Roh\u00f6llagerbest\u00e4nde um 2,1 Millionen Barrel zeigten, verst\u00e4rkten den Abw\u00e4rtsdruck zus\u00e4tzlich. Da Kanada ein gro\u00dfer \u00d6lexporteur ist, wirkt die Schw\u00e4che beim \u00d6lpreis direkt als Gegenwind f\u00fcr den kanadischen Dollar und begrenzt seine F\u00e4higkeit, gegen\u00fcber dem Greenback zuzulegen.<\/p>\n
Aus unserer Sicht wird in den kommenden Wochen vor allem die Divergenz der Geldpolitik der zentrale Treiber sein. W\u00e4hrend die Bank of Canada angesichts zuletzt stabiler inl\u00e4ndischer CPI-Daten von 2,5% voraussichtlich abwarten d\u00fcrfte, signalisiert die US-Notenbank einen anderen Kurs. Der Markt preist derzeit eine Wahrscheinlichkeit von knapp 60% f\u00fcr eine Fed-Zinserh\u00f6hung bis September ein \u2014 eine Einsch\u00e4tzung, die stark vom Nonfarm-Payrolls-Bericht am Donnerstag beeinflusst werden d\u00fcrfte.<\/p>\n
Daher sehen wir den aktuellen R\u00fccksetzer bei USD\/CAD als potenzielle Gelegenheit \u2014 allerdings mit erheblichem Ereignisrisiko. Wir erw\u00e4gen, kurzfristige Volatilit\u00e4t \u00fcber Optionen zu kaufen, etwa mittels eines Straddles, im Vorfeld der NFP-Ver\u00f6ffentlichung am Donnerstag. F\u00e4llt die US-Jobzahl stark aus und st\u00fctzt damit den restriktiven Fed-Ton, k\u00f6nnte die Unterst\u00fctzung f\u00fcr den US-Dollar die aktuelle geopolitische Stimmung leicht \u00fcberlagern.<\/p>\n
In den kommenden Wochen werden wir die Spreads zwischen US- und kanadischen Staatsanleiherenditen genau beobachten, da diese h\u00e4ufig die erwartete geldpolitische Divergenz widerspiegeln. Historisch f\u00fchrte eine Ausweitung des Spreads zugunsten der USA zu einer anhaltenden St\u00e4rke von USD\/CAD. Ein Scheitern der Doha-Gespr\u00e4che d\u00fcrfte \u00d6lpreise und Risikoaversion nach oben treiben und ein komplexes Szenario schaffen, in dem sowohl USD als auch CAD zulegen k\u00f6nnten \u2014 mit der Folge eines volatilen, seitw\u00e4rts tendierenden Handels.<\/p>\n\n\n\n