Gold legte am Freitag zu, da der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen nachgaben. XAU\/USD erreichte ein Zwei-Tages-Hoch bei 4.096 US-Dollar, bevor es bei 4.076 US-Dollar handelte \u2013 ein Plus von 1,24 %. Die Bewegung erfolgte, nachdem die M\u00e4rkte die Erwartungen an einen restriktiveren Kurs der US-Notenbank Federal Reserve zur\u00fccknahmen, obwohl die Rendite der 10-j\u00e4hrigen US-Anleihe seit Mittwoch um fast 14 Basispunkte auf 4,374 % gefallen ist. Der Renditer\u00fcckgang folgte auf einen Rutsch der \u00d6lpreise, nachdem berichtet wurde, der US-Iran-Konflikt sei beigelegt und die Stra\u00dfe von Hormus wieder ge\u00f6ffnet worden. Der Dollar-Index (DXY) gab um 0,10 % auf 101,33 nach und st\u00fctzte damit das Edelmetall.<\/p>\n\n
Inflationsdaten hielten die geldpolitische Sensitivit\u00e4t hoch: Der Core-PCE stieg im Mai im Jahresvergleich um 3,4 % und entsprach damit den Erwartungen, lag jedoch \u00fcber den 3,3 % im April und dem Fed-Ziel von 2 %. Das Konsumklima der University of Michigan f\u00fcr Juni verbesserte sich leicht auf 49,5 von 48,9. Die Einjahres-Inflationserwartungen verharrten bei 4,6 %, w\u00e4hrend die F\u00fcnfjahres-Erwartungen von 3,4 % auf 3,3 % sanken. Prime Terminal wies f\u00fcr September eine Wahrscheinlichkeit von 73 % f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung aus; Fed-Funds-Futures preisten 18,46 Basispunkte an Straffung ein. Technisch wird Widerstand bei 4.098 und 4.100 US-Dollar gesehen, danach bei 4.150 und 4.200 US-Dollar. Auf der Unterseite liegen Marken bei 4.050, 4.000 sowie dem Jahrestief (YTD) von 3.959 US-Dollar.<\/p>\n\n—\n\n
Wir beobachten, dass Gold Halt findet, w\u00e4hrend die Renditen von US-Staatsanleihen von ihren j\u00fcngsten Hochs zur\u00fcckkommen. Die Rendite der 10-j\u00e4hrigen Anleihe ist auf rund 4,25 % gesunken, was den Druck auf nicht verzinsliche Anlagen wie Edelmetalle verringert. Das hat auch den US-Dollar-Index (DXY) geschw\u00e4cht und schafft damit ein unterst\u00fctzendes Umfeld f\u00fcr Gold.<\/p>\n\n
Die j\u00fcngsten Inflationsdaten aus dem Core-PCE-Bericht f\u00fcr Mai 2026 zeigten einen Wert von 2,6 %, der zwar weiterhin \u00fcber dem Ziel von 2 % liegt, aber den anhaltenden disinflation\u00e4ren Trend best\u00e4tigt. Das untermauert unsere Einsch\u00e4tzung, dass die Federal Reserve \u00fcber den Sommer hinweg an der Seitenlinie bleiben wird. Das CME FedWatch Tool preist derzeit eine Wahrscheinlichkeit von \u00fcber 60 % f\u00fcr mindestens eine Zinssenkung bis Ende 2026 ein.<\/p>\n\n—\n\n
Vor dem Hintergrund erwarteter Fed-Geduld und m\u00f6glicher Lockerung sp\u00e4ter im Jahr halten wir es f\u00fcr sinnvoll, bullische Derivate-Strategien in Betracht zu ziehen. Der Kauf von Call-Optionen auf Gold-ETFs f\u00fcr das vierte Quartal erm\u00f6glicht eine Partizipation an Kursanstiegen bei klar definiertem Risiko. Die Strategie profitiert, wenn Gold in Erwartung sinkender Zinsen steigt \u2013 historisch ein wichtiger Treiber f\u00fcr das Metall.<\/p>\n\n
Gleichzeitig m\u00fcssen wir die anstehenden Risiken im Blick behalten, insbesondere den US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls) in der kommenden Woche. Eine \u00fcberraschend starke Zahl k\u00f6nnte Renditen und Dollar vor\u00fcbergehend nach oben treiben und damit Gegenwind f\u00fcr Gold erzeugen. Zur Steuerung dieses Risikos erw\u00e4gen wir auch Bull-Call-Spreads, die die anf\u00e4nglichen Einstiegskosten senken, im Gegenzug jedoch das Aufw\u00e4rtspotenzial begrenzen.<\/p>\n\n
Historisch hat Gold in den Monaten vor Beginn eines Fed-Lockerungszyklus oft sehr gut abgeschnitten. Da Gold oberhalb einer starken Unterst\u00fctzung bei 2.300 US-Dollar konsolidiert, sehen wir ein attraktives Chance-Risiko-Verh\u00e4ltnis. Ein Ausbruch \u00fcber den Widerstand bei 2.380 US-Dollar w\u00e4re f\u00fcr uns ein Signal, dass die n\u00e4chste Aufw\u00e4rtsbewegung begonnen hat.<\/p>\n\n\n\n