Die wichtigsten FX-Paare stehen vor einer datenreichen Woche, angef\u00fchrt von US-Arbeitsmarktindikatoren und Notenbank-Kommentaren von Fed, EZB, BoE und RBA. Der DXY rutschte am Freitag im Zuge von Gewinnmitnahmen zum Quartalsende in Richtung 101,30, w\u00e4hrend sich der Fokus auf JOLTS-Stellenangebote, ADP-Besch\u00e4ftigungs\u00e4nderung, den ISM-Einkaufsmanagerindex (Verarbeitendes Gewerbe), Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe sowie die Nonfarm Payrolls am Freitag richtet. EUR\/USD hielt sich nahe 1,1390, da in der Eurozone vorl\u00e4ufige HVPI-Daten, Stimmungsindikatoren, Einzelhandelsums\u00e4tze, Arbeitslosenquote und finale PMI-Lesungen anstehen. GBP\/USD pendelte um 1,3200 vor der finalen Ver\u00f6ffentlichung des britischen BIP f\u00fcr Q1 und Aussagen von BoE-Vertretern, w\u00e4hrend USD\/JPY auf etwa 161,70 nachgab, da Japans Einzelhandelsums\u00e4tze, Arbeitslosenquote und der Tankan-Index (Gro\u00dfe Industrieunternehmen) in den Blick r\u00fccken. AUD\/USD fiel auf rund 0,6890 \u2013 mit einer Rede von RBA-Gouverneurin Bullock, den RBA-Sitzungsprotokollen, Baugenehmigungen, Handelsbilanz und australischen PMI-Daten sowie Chinas NBS-PMI und RatingDog-PMI-Ver\u00f6ffentlichungen.<\/p>\n\n
Gold notierte leicht fester nahe 4.070 US-Dollar und blieb an US-Jobdaten und Fed-Einpreisungen gekoppelt. WTI fiel unter 70 US-Dollar je Barrel auf 69,10, nachdem Israel und Libanon ein Rahmenabkommen unterzeichnet hatten; damit richtet sich der Blick am \u00d6lmarkt auf globale Nachfragesignale aus Chinas PMI sowie US-Makrodaten. In der Woche sind zudem Auftritte geplant \u2013 darunter Bullock am Sonntag, BoE-Vertreter Pill und EZB-Pr\u00e4sidentin Lagarde am Montag, mehrere EZB-Redner am Dienstag und Mittwoch sowie Fed-Chair Warsh am Mittwoch \u2013 und weitere EZB- und BoE-Kommentare bis Freitag. Wichtige Zinsentscheidungen von Fed, EZB, BoE, BoJ oder RBA stehen nicht an, aber die RBA-Protokolle am Dienstag sind der zentrale geldpolitische Gradmesser.<\/p>\n\n
Wir stellen uns auf eine Woche mit erheblichen Belastungstests f\u00fcr die gro\u00dfen W\u00e4hrungen ein, mit besonderem Fokus auf die anstehenden US-Arbeitsmarktdaten. W\u00e4hrend der US-Dollar-Index aktuell nahe 101,30 handelt, werden die Nonfarm Payrolls am Freitag das Hauptereignis sein. Nachdem der Bericht im vergangenen Monat mit einem schw\u00e4cher als erwarteten Zuwachs von 170.000 Stellen aufwartete, k\u00f6nnte jede Zahl oberhalb der Konsenssch\u00e4tzung von 185.000 auf anhaltende wirtschaftliche St\u00e4rke hindeuten und uns dazu veranlassen, Call-Optionen auf den Dollar in Erw\u00e4gung zu ziehen.<\/p>\n\n
Der Euro handelt mit fester Tendenz nahe 1,1390, doch die Richtung d\u00fcrfte von den anstehenden Inflationszahlen aus der Eurozone bestimmt werden. Die letzte vorl\u00e4ufige Kerninflation (Core CPI) lag hartn\u00e4ckig bei 2,8%, und sollte die Datenlage in dieser Woche keine klare Abk\u00fchlung zeigen, k\u00f6nnte die Europ\u00e4ische Zentralbank gezwungen sein, an ihrem restriktiven Kurs festzuhalten. Wir suchen nach Anzeichen persistenter Inflation, um Long-Positionen im Euro auszubauen \u2013 in Erwartung einer falkenhafteren Reaktion der W\u00e4hrungsh\u00fcter.<\/p>\n\n
Das Britische Pfund bleibt ged\u00e4mpft um 1,3200, da der Markt die z\u00e4he Inflation im Vereinigten K\u00f6nigreich gegen Anzeichen nachlassender Konjunkturdynamik abw\u00e4gt. Da die britische Gesamtinflationsrate weiterhin bei 3,2% verharrt \u2013 deutlich \u00fcber dem Ziel der Bank of England \u2013, wird die finale BIP-Lesung f\u00fcr Q1 entscheidend sein. Ein st\u00e4rker als erwarteter Wachstumswert w\u00fcrde die Position der BoE verkomplizieren und k\u00f6nnte eine Kaufgelegenheit f\u00fcr das Pfund bieten.<\/p>\n\n
Wir haben eine Aufwertung des Yen gesehen, wodurch USD\/JPY auf 161,70 fiel \u2013 ein Niveau, das historisch die Aufmerksamkeit der japanischen Beh\u00f6rden auf sich zieht. Der anstehende Tankan-Index f\u00fcr gro\u00dfe Industrieunternehmen ist nun ein Schl\u00fcsselbericht f\u00fcr die Beurteilung der Verfassung des japanischen Unternehmenssektors. Ein starker Wert w\u00fcrde die Tendenz der Bank of Japan zu einer strafferen Geldpolitik st\u00fctzen und Put-Optionen auf USD\/JPY zu einer attraktiven Strategie machen.<\/p>\n\n
Der Australische Dollar zeigt Schw\u00e4che nahe 0,6890 \u2013 ein Trend, den wir auf j\u00fcngste Anzeichen konjunktureller Weichheit in China zur\u00fcckf\u00fchren. Der letzte Caixin-PMI f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe in China fiel knapp unter die 50-Punkte-Marke auf 49,7, und ein weiterer schwacher Wert w\u00fcrde die Sorgen \u00fcber die Nachfrage nach australischen Rohstoffen verst\u00e4rken. Wir werden die Sitzungsprotokolle der Reserve Bank of Australia auf falkenhafte Hinweise pr\u00fcfen, doch das gr\u00f6\u00dfere Risiko f\u00fcr den Aussie scheint auf der Unterseite zu liegen.<\/p>\n\n
Gold behauptet sich nahe 4.070 US-Dollar je Unze und profitiert von dem j\u00fcngsten R\u00fcckgang der US-Treasury-Renditen sowie von breiter Marktunsicherheit. Der weitere Kursverlauf d\u00fcrfte stark vom US-Arbeitsmarktbericht und den daraus folgenden Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve abh\u00e4ngen. Eine schwache Besch\u00e4ftigungszahl w\u00fcrde vermutlich Wetten auf eine weniger restriktive Fed befeuern und dem Edelmetall zus\u00e4tzlichen R\u00fcckenwind geben.<\/p>\n\n
WTI-\u00d6l ist unter 70 US-Dollar gefallen und handelt bei 69,10 US-Dollar je Barrel, vor allem weil ein j\u00fcngstes politisches Abkommen zwischen Israel und dem Libanon die geopolitische Risikopr\u00e4mie reduziert hat. Nun verlagert sich der Fokus klar auf globale Nachfragesignale \u2013 insbesondere nachdem die EIA in der vergangenen Woche \u00fcberraschend einen Lageraufbau um 2,1 Millionen Barrel meldete. Wir werden Chinas PMI-Daten genau beobachten, da sie ein wichtiger Indikator f\u00fcr die k\u00fcnftige Energienachfrage sein werden.<\/p>\n\n\n\n