WTI blieb unter 70 US-Dollar, da H\u00e4ndler ein steigendes Angebot aus dem Nahen Osten und eine schrittweise Erholung der Exporte einpreisten \u2013 trotz anhaltender Risiken rund um die Stra\u00dfe von Hormus. West Texas Intermediate fiel am Freitag um 3,25% auf rund 69,05 US-Dollar, nachdem der Preis zeitweise 68,48 US-Dollar erreicht hatte, den niedrigsten Stand seit Ende Februar. Damit setzte sich der Wochenr\u00fcckgang fort, w\u00e4hrend die M\u00e4rkte auf eine Erholung des globalen Angebots nach den im Zusammenhang mit dem Konflikt mit Iran stehenden St\u00f6rungen setzten.<\/p>\n
Die \u00d6lfl\u00fcsse durch die Stra\u00dfe von Hormus verbesserten sich offenbar: QatarEnergy ver\u00f6ffentlichte die erste Roh\u00f6l-Ausschreibung f\u00fcr Juli\u2013August seit Beginn des Konflikts, und Saudi Aramco nahm die Verladungen in Ras Tanura nach monatelangen St\u00f6rungen wieder auf \u2013 erg\u00e4nzt durch zus\u00e4tzliche Mengen aus dem Irak, Kuwait und Abu Dhabi. US-Energieminister Chris Wright erkl\u00e4rte, der Tankerverkehr liege nahe dem Vorkrisenniveau; am Mittwoch seien rund 20 Millionen Barrel transportiert worden. Zudem sagte er, die venezolanische F\u00f6rderung steige rasch. Die Commerzbank verwies auf eine noch nicht vollst\u00e4ndige Normalisierung der Schifffahrt und darauf, dass die kombinierten US-Lagerbest\u00e4nde von Roh\u00f6l, Benzin und Destillaten rund 7% unter dem saisonalen Durchschnitt liegen. Rabobank verwies auf einen Angriff vor Oman, obwohl die M\u00e4rkte davon ausgehen, dass das Memorandum of Understanding zwischen den USA und Iran Bestand hat.<\/p>\n
Da sich Roh\u00f6l der Sorte West Texas Intermediate unter 70 US-Dollar je Barrel h\u00e4lt, sind wir der Ansicht, dass der Markt zu zuversichtlich hinsichtlich einer reibungslosen Erholung des Angebots aus dem Nahen Osten ist. Der aktuelle Preis spiegelt einen optimistischen Konsens wider, der wesentliche zugrunde liegende Risiken ausblendet. Das schafft ein attraktives Setup f\u00fcr Derivateh\u00e4ndler, die auf eine potenzielle Preiserholung positioniert sind.<\/p>\n
Der j\u00fcngste Bericht der Energy Information Administration (EIA) vom 24. Juni 2026 zeigte einen \u00fcberraschenden R\u00fcckgang der Roh\u00f6lvorr\u00e4te um 2,1 Millionen Barrel, was den Markt weiter verengt. Die US-Roh\u00f6llagerbest\u00e4nde im kommerziellen Bereich liegen nun bei etwa 448 Millionen Barrel und damit knapp 8% unter dem F\u00fcnfjahresdurchschnitt f\u00fcr Ende Juni. Dieses d\u00fcnne Polster macht die Preise \u00e4u\u00dferst anf\u00e4llig f\u00fcr tats\u00e4chliche oder auch nur wahrgenommene St\u00f6rungen der globalen Angebotsstr\u00f6me.<\/p>\n
Vor diesem Hintergrund halten wir die implizite Volatilit\u00e4t bei WTI-Optionen f\u00fcr attraktiv niedrig, wobei der CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) nahe 28 notiert. Das deutet darauf hin, dass der Markt die fragile Sicherheitslage in der Stra\u00dfe von Hormus oder das Risiko einer langsamer als erwarteten Angebotsr\u00fcckkehr nicht einpreist. Wir positionieren uns daher f\u00fcr einen m\u00f6glichen Preisanstieg, indem wir Call-Optionen f\u00fcr August und September kaufen, um von einer Verschiebung der Marktstimmung zu profitieren.<\/p>\n
Historisch haben Ereignisse wie die Angriffe auf saudische \u00d6lanlagen im Jahr 2019 gezeigt, wie schnell die Preise steigen k\u00f6nnen, wenn Lieferketten bedroht sind. Wir werden die w\u00f6chentlichen Lagerdaten sowie etwaige Schifffahrtswarnungen aus dem Persischen Golf genau beobachten. Jeder Hinweis darauf, dass sich das Angebot nicht so schnell normalisiert wie erwartet, k\u00f6nnte als starker Katalysator f\u00fcr eine kr\u00e4ftige Aufw\u00e4rtsbewegung dienen.<\/p>\n\n\n\n