Gold hielt sich am Freitag \u00fcber 4.000 US-Dollar, nachdem der US-Dollar nach den j\u00fcngsten US-PCE-Inflationsdaten nachgab. Diese lagen weitgehend im Rahmen der Erwartungen und d\u00e4mpften die Spekulationen auf eine kurzfristige Zinserh\u00f6hung durch die US-Notenbank. XAU\/USD notierte um 4.065 US-Dollar, nachdem das Edelmetall zuvor in der Woche ein Siebenmonatstief bei 3.959 US-Dollar markiert hatte. Der PCE-Gesamtindex stieg im Mai um 0,4% gegen\u00fcber dem Vormonat, unver\u00e4ndert gegen\u00fcber April, aber unter der Prognose von 0,5%; der Kern-PCE verharrte bei 0,3% und entsprach damit den Erwartungen. Die M\u00e4rkte reduzierten die Einpreisung einer Zinserh\u00f6hung im September; die implizite Wahrscheinlichkeit lag laut CME FedWatch Tool bei 61% nach 70% eine Woche zuvor.<\/p>\n
Die j\u00e4hrliche Inflationsrate liegt weiterhin \u00fcber dem 2%-Ziel der Fed, was f\u00fcr anhaltend hohe Finanzierungskosten spricht, auch wenn sinkende \u00d6lpreise den Preisdruck voraussichtlich mindern. Der Dollar steuerte auf den zweiten Monatsgewinn in Folge zu; der DXY lag bei rund 101,12 nach einem mehr als einj\u00e4hrigen Hoch um 101,80. Die geopolitische Unsicherheit blieb hoch: Iran bekr\u00e4ftigte, dass die Passage durch die Stra\u00dfe von Hormus mit iranischen Beh\u00f6rden koordiniert werden m\u00fcsse, und kritisierte die US-Milit\u00e4rpr\u00e4senz am Golf. Aus technischer Sicht blieb XAU\/USD unter dem 20-Perioden-Bollinger-SMA bei 4.248 US-Dollar; der RSI lag bei 35 und der ADX bei 41. Widerst\u00e4nde wurden bei 4.248 und 4.543 US-Dollar gesehen, Unterst\u00fctzungen bei 4.000 und anschlie\u00dfend 3.953 US-Dollar.<\/p>\n
Wir werten die aktuelle Stabilisierung von Gold oberhalb von 4.000 US-Dollar als eine tempor\u00e4re Verschnaufpause innerhalb eines \u00fcbergeordneten Abw\u00e4rtstrends. Zwar brachte der monatliche PCE-Inflationsbericht etwas Entlastung, doch der j\u00e4hrliche Kern-PCE bleibt mit 4,1% hartn\u00e4ckig hoch und damit deutlich \u00fcber dem Ziel der Fed. Das st\u00fctzt unsere Einsch\u00e4tzung, dass Erholungen voraussichtlich nur kurzfristig ausfallen und eher Verkaufsgelegenheiten darstellen.<\/p>\n
Angesichts des ausgepr\u00e4gten Abw\u00e4rtstrends, der durch die technischen Indikatoren signalisiert wird, wollen wir in den kommenden Wochen St\u00e4rke eher verkaufen. Wir ziehen in Betracht, Call-Optionen zu verkaufen oder Bear-Call-Spreads mit Basispreisen um das Widerstandsniveau von 4.250 US-Dollar aufzusetzen. Historisch sind Gold-Rallys in Fed-Straffungszyklen wie 2022 wiederholt gescheitert, solange es keinen klaren geldpolitischen Kurswechsel gibt \u2014 den wir derzeit noch nicht erkennen.<\/p>\n
Wir beobachten die Marke von 4.000 US-Dollar als kritischen Ausl\u00f6ser f\u00fcr weiteres Abw\u00e4rtspotenzial. Ein eindeutiger Bruch unter diese Unterst\u00fctzung w\u00fcrde uns dazu veranlassen, Put-Optionen zu kaufen, mit Zielrichtung der j\u00fcngsten Tiefs um 3.950 US-Dollar. Das negative Sentiment wird durch aktuelle Daten untermauert: Goldgedeckte ETFs verzeichneten allein in diesem Monat Nettoabfl\u00fcsse von \u00fcber 5 Mrd. US-Dollar, was auf anhaltenden institutionellen Verkaufsdruck hindeutet.<\/p>\n
Der starke US-Dollar, wobei der DXY-Index klar \u00fcber 101,00 verharrt, bleibt ein wesentlicher Gegenwind f\u00fcr Gold. Die relative St\u00e4rke der US-Wirtschaft, belegt durch den j\u00fcngsten Besch\u00e4ftigungsaufbau von 250.000 Stellen im letzten Nonfarm-Payrolls-Bericht, zieht weiterhin Kapital an und st\u00fctzt den Greenback. Der anhaltende US-Iran-Konflikt verst\u00e4rkt zudem sicherheitsgetriebene Dollarzufl\u00fcsse und schw\u00e4cht damit Golds klassische Rolle als sicherer Hafen.<\/p>\n\n\n\n