Die \u00d6lpreise erholten sich nach Berichten, wonach ein Handelsschiff in der Stra\u00dfe von Hormus getroffen wurde. Dies veranlasste ICE Brent, zuvorige Verluste wettzumachen und mit einem Plus von mehr als 2% zu schlie\u00dfen. Dennoch h\u00e4lt der Abw\u00e4rtsdruck an, da sich der Fokus wieder auf die Wiederaufnahme der Roh\u00f6lstr\u00f6me durch das Nadel\u00f6hr richtete. Die Erholung des Verkehrs wurde teilweise dadurch getragen, dass zuvor festgesetzte Schiffe den Persischen Golf verlassen haben \u2013 ein Hinweis darauf, dass die Durchfl\u00fcsse nachlassen k\u00f6nnten, sobald dieser R\u00fcckstau abgebaut ist.<\/p>\n
Der j\u00fcngste Vorfall birgt das Risiko, die Schiffsbewegungen weiter zu verlangsamen, und die Internationale Seeschifffahrtsorganisation (IMO) hat ihren Evakuierungsplan f\u00fcr gestrandete Schiffe ausgesetzt. Unabh\u00e4ngig davon steht die OPEC nach dem j\u00fcngsten Austritt der VAE unter neuerlichem innerem Druck, w\u00e4hrend das irakische \u00d6lministerium auf eine h\u00f6here F\u00f6rderquote dr\u00e4ngt und erkl\u00e4rt hat, es k\u00f6nne die Mitgliedschaft \u00fcberdenken, falls es keine Erh\u00f6hung erh\u00e4lt. Der Irak, zweitgr\u00f6\u00dfter Produzent der Gruppe, verf\u00fcgt \u00fcber eine Produktionskapazit\u00e4t von fast 4,7 Mio. b\/d; ein sch\u00e4rferer Konflikt w\u00fcrde die Erwartungen an \u00dcberschussbedingungen im Jahr 2027 untermauern.<\/p>\n
Wir sehen, dass der Abw\u00e4rtsimpuls am Markt durch neue geopolitische Risiken im Persischen Golf herausgefordert wird. ICE-Brent-Futures mit Lieferung im August sprangen gestern nach dem Angriff auf das Schiff um mehr als 2% auf rund 78,50 US-Dollar je Barrel, doch der \u00fcbergeordnete Trend blieb b\u00e4risch. Damit entsteht ein angespanntes Umfeld, in dem Fundamentaldaten gegen Schlagzeilenrisiken ank\u00e4mpfen.<\/p>\n
Der wichtigste Preisdruck kommt von der Erholung der \u00d6lfl\u00fcsse durch die Stra\u00dfe von Hormus, die laut maritimen Analysen inzwischen wieder auf nahezu 17,1 Mio. Barrel pro Tag gestiegen sind. Diese Angebotsnormalisierung, kombiniert mit den irakischen Forderungen nach einer h\u00f6heren OPEC-Quote, befeuert die Erz\u00e4hlung eines gut versorgten Marktes bis ins n\u00e4chste Jahr. Wir weisen jedoch darauf hin, dass ein gro\u00dfer Teil dieser Str\u00f6me auf einen R\u00fcckstau zuvor festgesetzter Schiffe zur\u00fcckgeht \u2013 was bedeutet, dass ein R\u00fcckgang der Transitdaten kurzfristig bevorstehen k\u00f6nnte.<\/p>\n
Angesichts dieses Konflikts zwischen wieder anziehendem Angebot und pl\u00f6tzlichen geopolitischen Aufflackern halten wir eine Positionierung auf erh\u00f6hte Preisvolatilit\u00e4t f\u00fcr die sinnvollste Strategie. Der CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) ist in dieser Woche bereits um mehr als 15% auf 34,5 gestiegen \u2013 ein Signal, dass der Markt st\u00e4rkere Preisschwankungen einpreist. Daher erscheinen reine Richtungswetten auf den Preis kurzfristig \u00fcberm\u00e4\u00dfig riskant.<\/p>\n
Wir pr\u00fcfen den Kauf von Optionskontrakten f\u00fcr die kommenden Wochen, um mit begrenztem Risiko von dieser Unsicherheit zu profitieren. Ein Long Straddle \u2013 also der gleichzeitige Kauf einer Call- und einer Put-Option mit demselben Aus\u00fcbungspreis \u2013 k\u00f6nnte sich als effektiv erweisen, um von einer deutlichen Bewegung in beide Richtungen zu profitieren. Diese Strategie erm\u00f6glicht es uns, sowohl von einem abrupten Preissprung als auch von einem erneuten R\u00fcckschlag zu profitieren.<\/p>\n
Wir d\u00fcrfen nicht vergessen, wie schnell der Markt drehen kann \u2013 wie bei den Drohnenangriffen 2019 auf saudische Anlagen, die die Brent-Notierungen in einer einzigen Sitzung um nahezu 20% nach oben trieben. Jede Eskalation im Persischen Golf oder ein Zerfall des OPEC-Zusammenhalts k\u00f6nnte ein \u00e4hnliches Ereignis ausl\u00f6sen. Aus diesem Grund erscheinen Short-Positionen ohne Absicherung \u00fcber Optionen derzeit unklug.<\/p>\n\n\n\n