EUR\/JPY hat die fr\u00fchen Verluste etwas reduziert, bleibt jedoch im Minus und notiert am Donnerstag in den asiatischen Handelsstunden um 183,80, nachdem das Paar innerhalb eines symmetrischen Dreiecks wieder nach oben abgeprallt ist. Das W\u00e4hrungspaar befindet sich weiter in einer Korrekturphase unter wichtigen kurzfristigen und mittelfristigen Trendfiltern; der 9-Tage-EMA bei 184,47 sowie der 50-Tage-EMA bei 184,95 fungieren dabei als nahegelegene Widerst\u00e4nde. Nach dem Scheitern, Gewinne in der N\u00e4he j\u00fcngster Hochs zu halten, ist EUR\/JPY wieder unter diese gleitenden Durchschnitte gefallen, w\u00e4hrend der 14-Tage-RSI bei 36,96 liegt und damit nahe an \u00fcberverkauften Bedingungen.<\/p>\n
Der Kurs liegt knapp \u00fcber dem VWAP bei 183,69, zudem bleibt der Cross weiterhin innerhalb des symmetrischen Dreiecks \u2013 ein Hinweis auf anhaltende Konsolidierung vor einem m\u00f6glichen Ausbruch. Erste Unterst\u00fctzung befindet sich nahe der unteren Begrenzung des Dreiecks bei 183,40; ein tieferer Rutsch w\u00fcrde das Viermonatstief bei 181,87 vom 16. M\u00e4rz ins Blickfeld r\u00fccken, gefolgt vom Sechsmonatstief bei 180,81. Auf der Oberseite w\u00fcrde ein Anstieg \u00fcber 184,47 den unmittelbaren Druck etwas mindern, allerdings w\u00e4re ein Tagesschluss \u00fcber 184,95 n\u00f6tig, um einen Test des Widerstands in der N\u00e4he des Allzeithochs bei 187,95 zu er\u00f6ffnen.<\/p>\n
Da EUR\/JPY innerhalb eines symmetrischen Dreiecks \u201ezusammenzieht\u201c, werten wir dies als Phase des Energieaufbaus vor einer st\u00e4rkeren Kursbewegung. Die Unentschlossenheit des Marktes spricht daf\u00fcr, sich auf einen Ausbruch vorzubereiten, statt auf die aktuelle enge Handelsspanne zu setzen. Wichtige Marken sind die untere Dreiecksbegrenzung um 183,40 sowie der Widerstand nahe dem 50-Tage-EMA bei 184,95.<\/p>\n
F\u00fcr die kommenden Wochen halten wir den Ansatz \u201eVolatilit\u00e4t kaufen\u201c f\u00fcr sinnvoll, da die Ausbruchsrichtung unklar ist. Dies l\u00e4sst sich \u00fcber Optionsstrategien wie einen Long-Straddle oder Long-Strangle umsetzen, die von einer gr\u00f6\u00dferen Bewegung in beide Richtungen profitieren k\u00f6nnen. So l\u00e4sst sich der Ausbruch handeln, ohne zwingend richtig prognostizieren zu m\u00fcssen, ob er nach oben oder nach unten erfolgt.<\/p>\n
Fundamental ist diese Seitw\u00e4rtsphase nachvollziehbar, da wir widerspr\u00fcchliche Signale der Zentralbanken beobachten. Die j\u00fcngsten Inflationsdaten aus der Eurozone lagen mit 2,3% leicht \u00fcber den Erwartungen und erh\u00f6hen die Unsicherheit \u00fcber den n\u00e4chsten Schritt der Europ\u00e4ischen Zentralbank. Diese Unentschlossenheit der EZB h\u00e4lt den Euro in einer Spanne gefangen.<\/p>\n
Gleichzeitig zeigte die j\u00fcngste Tankan-Umfrage der Bank of Japan eine leichte Verbesserung der Unternehmensstimmung, w\u00e4hrend die Notenbanker \u00f6ffentlich weiterhin an einer vorsichtigen Geldpolitik festhalten. Damit bleibt auch die Richtung des Yen unklar und tr\u00e4gt zur \u201eAufwicklung\u201c der Kursbewegung bei. Der Zinsdifferenzial-Faktor, der ein zentraler Treiber war, ist derzeit stabil, k\u00f6nnte sich jedoch bei neuen Hinweisen rasch verschieben.<\/p>\n
F\u00fcr Trader mit einer klaren Richtungserwartung w\u00fcrden wir Optionen zur Risikobegrenzung einsetzen. Eine b\u00e4rische Sicht lie\u00dfe sich \u00fcber den Kauf von Put-Optionen mit einem Strike unterhalb der Unterst\u00fctzung bei 183,40 ausdr\u00fccken. Ein bullischer Ausbruch k\u00f6nnte hingegen \u00fcber Call-Optionen mit einem Strike oberhalb der psychologischen Marke von 185,00 gespielt werden.<\/p>\n
Historisch haben wir gesehen, dass sich \u00e4hnliche Konsolidierungen dynamisch aufl\u00f6sen; ein Muster Ende 2024 f\u00fchrte in weniger als zwei Wochen zu einer Bewegung von 500 Pips. Die implizite Einmonatsvolatilit\u00e4t f\u00fcr EUR\/JPY liegt aktuell bei moderaten 9,5%, was darauf hindeutet, dass Optionen noch keine massive Bewegung einpreisen \u2013 und damit ein Zeitfenster er\u00f6ffnen. Wir halten es f\u00fcr ratsam, Positionen aufzubauen, bevor die Volatilit\u00e4t mit dem letztlichen Ausbruch anzieht.<\/p>\n\n\n\n