Der Euro gab am Mittwoch gegen\u00fcber dem Yen um 0,08% nach, da die Spekulationen \u00fcber eine m\u00f6gliche japanische Devisenmarktintervention zunahmen und die Erzeugerpreisinflation in Japan \u00fcber den Sch\u00e4tzungen lag und die Marke von 3% \u00fcberschritt. EUR\/JPY notierte nach einem Tageshoch von 183,92 bei 183,70, womit das W\u00e4hrungspaar unter Druck blieb.<\/p>\n
Aus technischer Sicht hat die Abw\u00e4rtsbewegung EUR\/JPY von Wochenst\u00e4nden nahe dem 50-Tage-SMA bei 185,32 unter den 100-Tage-SMA bei 184,60 gedr\u00fcckt \u2013 ein Bruch, der den Kurs zudem durch 184,00 nach unten zog. Der Relative-St\u00e4rke-Index (RSI) signalisiert b\u00e4risches Momentum; ein R\u00fcckgang unter 183,00 w\u00fcrde den 200-Tage-SMA bei 182,36 ins Blickfeld r\u00fccken, und ein weiterer Abverkauf k\u00f6nnte 180,81 ansteuern, das Swing-Tief vom 12. Februar. Auf der Oberseite w\u00fcrde ein Anstieg zur\u00fcck \u00fcber 184,00 den Fokus wieder auf den 100-Tage-SMA lenken, anschlie\u00dfend auf 185,00; dar\u00fcber l\u00e4gen der 50-Tage-SMA sowie das Hoch vom 17. Juni bei 186,32.<\/p>\n
Angesichts des b\u00e4rischen Momentums in EUR\/JPY werten wir den j\u00fcngsten Bruch unter den 100-Tage-Simple Moving Average bei 184,60 als wichtiges Signal. Die fundamentalen Treiber sind die anhaltende Gefahr einer japanischen Intervention sowie die Erzeugerpreisinflation, die weiterhin \u00fcber den Erwartungen liegt. Das spricht daf\u00fcr, dass der Weg des geringsten Widerstands kurzfristig nach unten zeigt.<\/p>\n
Die Interventionsgefahr wirkt inzwischen greifbarer als in den vergangenen Monaten \u2013 insbesondere nachdem Spitzen-Devisendiplomat Masato Kanda zuletzt erkl\u00e4rte, die Beh\u00f6rden seien bereit, \u201e24 Stunden am Tag\u201c zu handeln. Historisch gingen koordinierte verbale Warnungen dieser Art h\u00e4ufig direkten Marktma\u00dfnahmen voraus, wie bei den Interventionen Ende 2024 zu beobachten war. Zudem lag Japans Kerninflation f\u00fcr Mai 2026 mit 2,7% weiterhin hartn\u00e4ckig \u00fcber dem Ziel der Bank of Japan und erh\u00f6ht den Druck in Richtung einer geldpolitischen Normalisierung.<\/p>\n
F\u00fcr die kommenden Wochen halten wir den Kauf von Put-Optionen mit Aus\u00fcbungspreisen unterhalb des aktuellen Marktniveaus f\u00fcr eine sinnvolle Strategie. Konkret schauen wir auf Laufzeiten im Juli und August mit Strikes um 183,00 und 182,50, mit Blick auf den 200-Tage-SMA. Dieser Ansatz bietet eine M\u00f6glichkeit mit definiertem Risiko, um von einem m\u00f6glichen Rutsch in Richtung der Unterst\u00fctzung bei 180,81 zu profitieren.<\/p>\n
Da Interventionen pl\u00f6tzliche und kr\u00e4ftige Kursschwankungen ausl\u00f6sen k\u00f6nnen, zieht die implizite Volatilit\u00e4t an und liegt aktuell nahe einem Drei-Monats-Hoch von 11,2%. Damit werden Long-Volatilit\u00e4tsstrategien wie der Kauf eines Straddles interessant f\u00fcr Trader, die eine gr\u00f6\u00dfere Bewegung erwarten, aber beim Timing unsicher sind. Ein At-the-Money-Straddle w\u00fcrde von einer deutlichen Kursbewegung in beide Richtungen profitieren \u2013 typisch f\u00fcr ein Interventionsereignis.<\/p>\n
Auf der anderen Seite, da das Aufw\u00e4rtspotenzial durch offizielle Warnungen offenbar begrenzt ist, sehen wir eine Chance im Verkauf von Out-of-the-Money-Call-Credit-Spreads. Ein Spread mit Strikes oberhalb des markanten Widerstandsclusters bei 185,50 und 186,00 k\u00f6nnte es erlauben, Pr\u00e4mie einzunehmen und zugleich das maximale Risiko zu definieren. Diese Strategie profitiert, wenn EUR\/JPY seitw\u00e4rts l\u00e4uft oder \u2013 wie von uns erwartet \u2013 weiter nachgibt.<\/p>\n\n\n\n